Glassnode “비트코인, 바닥 조건은 보이나 반등 신호는 아직 없어”

핵심 포인트

Glassnode는 비트코인이 저평가 구간에 있으며, 장기 보유자들이 손실 매도를 줄이면 회복할 수 있다고 밝혔다. BTC는 지난 5개월 동안 True Market Mean과 단기 보유자 비용 기준을 밑돌았다. 장기 보유자의 손실 매도는 전체 실현 손익의 최대 43%를 차지했다. 일일 손실은 2억8천만 달러에 달해 2022년 12월 이후 최고 수준을 기록했다.

시장 심리

신중한 약세, 수급 주도.

이유: 비트코인은 바닥 형성 조건을 갖췄지만 확인 신호가 부족해 시장 해석은 방어적으로 남아 있다.

유사 과거 사례

이런 유형의 약세장 후반 분석은 대체로 유동성과 수요가 전환을 확인하기 전에 밸류에이션 여건이 개선되고 있음을 시사한다. 핵심 차이점은 Glassnode가 여전히 약한 기관 수요와 지속적인 ETF 순유출을 보고 있다는 점이다.

파급 효과

약한 기관 수요는 자금 흐름이 안정될 때까지 비트코인 유동성을 얕게 유지할 수 있다. 장기 보유자의 매도 압력이 완화되면 가격 모멘텀이 이를 확인하기 전에 시장 신뢰가 개선될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 투자자들은 BTC가 True Market Mean 위로 올라선 뒤 이를 유지하는지를 확인 신호로 모니터링할 수 있다.

리스크: 장기 보유자의 지속적인 손실 매도와 ETF 순유출은 지속 가능한 반등을 지연시킬 수 있다.