미국 30년물 국채 입찰, 5.046%에 발행… 2007년 이후 최고 수익률

핵심 포인트

미 재무부는 수요일 250억 달러 규모의 30년물 국채를 5.046% 수익률에 발행했다. 파이낸셜타임스는 미국 정부가 30년물 국채를 5% 수익률로 발행한 것은 2007년 이후 처음이라고 전했다. 미국 생산자물가지수(PPI) 최종수요가 6%로 올라 2023년 1월 이후 최고치를 기록한 뒤, 유통시장 수익률도 상승했다. 30년물 수익률은 장중 5.05%, 10년물 벤치마크는 4.49%까지 올랐고, 2년물 수익률은 3.981%로 내렸다. 시장은 현재 2027년 4월까지 연방준비제도의 금리 인상 가능성을 55%로 반영하고 있다.

왜 중요한가: 장기물 국채 수익률 상승은 금융 여건을 긴축시키고, 비트코인처럼 이자를 낳지 않는 자산을 보유할 기회비용을 높일 수 있다.

시장 심리

신중한 약세, 위험회피, 거시 주도, 위험 축소.

이유: 30년물 국채 입찰이 5.046%에 발행되면서 차입 비용과 이자를 낳지 않는 자산의 상대적 매력도에 대한 압박이 이어질 수 있다.

유사 과거 사례

2023년 10월, 2007년 이후 가장 높은 금리로 200억 달러 규모의 30년물 미국 국채 입찰이 부진하게 마감되면서 주식 랠리 반전에 영향을 줬고, 매각 후 S&P 500은 최대 1.2% 하락했다. 차이점: 현재 기사는 수익률 움직임을 단순한 입찰 수요뿐 아니라 전쟁과 연결된 인플레이션 압력을 중심으로 설명한다. (Bloomberg)

파급 효과

장기물 수익률 상승은 신용시장 전반의 차입 비용을 끌어올리고, 국채의 상대적 매력을 높여 금융 여건을 긴축시킬 수 있다. 투자자들이 더 높은 수익률의 안전자산으로 계속 이동한다면, 이런 경로는 비트코인과 다른 위험자산에 부담이 될 수 있다. 10년물과 30년물 수익률이 계속 오르는 가운데 금리 인상 기대도 높아진다면, 더 광범위한 위험 축소가 채권을 넘어 확산될 수 있다. 인플레이션 충격 이후 수익률이 안정된다면, 파급 영향은 더 제한적으로 머물 수 있다.

기회와 리스크

기회: 인플레이션 충격 이후 장기물 수익률이 되돌아선다면, 위험자산 비중 확대는 거시 압력이 완화되고 있다는 더 명확한 신호가 될 수 있다. 금리 인상 반영이 현재 수준에서 낮아진다면, 비트코인과 듀레이션 민감 자산의 반등을 지지할 수 있다.

리스크: 30년물 수익률이 5% 위에 머물거나 더 오른다면, 상대적으로 약한 위험자산 익스포저를 줄이는 것이 유동성 긴축에 따른 하방 위험을 제한할 수 있다. 연준 금리 인상 기대가 계속 높아진다면, 더 높은 자금조달 비용이 크립토와 주식 전반의 압박을 연장할 수 있다.