Circle, Arc 스택 구축…Tether는 스테이블코인 선두 유지

핵심 포인트

Circle은 새 블록체인 Arc를 중심으로 4계층 금융 스택을 구축하고 있다. Circle은 Arc가 1초 미만에 결제되고, 수수료에 USDC를 사용하며, 선택적 프라이버시 기능을 포함한다고 밝혔다. Circle의 1분기 실적에는 30억 달러 밸류에이션의 2억2,200만 달러 규모 ARC 토큰 사전판매가 공개됐다. Tether의 USDT 시가총액은 약 1,840억 달러이며, USDC는 730억 달러로 3월 말 이후 770억 달러에서 하락했다.

시장 심리

중립, 이벤트 주도, 순환매.

이유: Tether의 USDT 시가총액은 약 1,840억 달러인 반면 USDC는 730억 달러이므로, Circle의 인프라 강화는 여전히 더 큰 기존 강자와 맞서야 한다.

유사 과거 사례

스테이블코인 인프라 확장은 보통 거래소, 지갑, 결제 앱이 새 결제 레일을 통해 유동성을 라우팅할 때에만 탄력을 받는다. 차이점은 Circle은 이미 규제된 스테이블코인 유통망과 이름이 공개된 테스트넷 파트너를 보유하고 있는 반면, USDT는 여전히 역외 거래 유동성을 지배한다는 점이다.

파급 효과

Arc의 메인넷 출시가 테스트넷 활동을 실제 결제 수요로 전환한다면, 스테이블코인 유동성은 USDC 기반 레일로 이동할 수 있다. 역외 거래 플랫폼들이 계속 USDT를 선호한다면, Circle의 스택은 주요 거래용 스테이블코인을 바꾸지 못한 채 성장할 수 있다.

기회와 리스크

기회: Arc의 메인넷 출시가 실제 거래량을 USDC 기반 레일로 이동시키는지 주시해야 한다. 지속적인 사용은 Circle의 비준비금 수익 스토리를 뒷받침할 것이다.

리스크: USDT 거래 회전율과 Tron 스테이블코인 공급이 USDC 전체 공급보다 계속 큰지 주시해야 한다. 지속적인 유동성 집중은 Circle의 스택 전략을 제한할 것이다.