Circle 임원, MiCA가 EU의 주요 스테이블코인 접근을 제한한다고 밝혀

핵심 포인트

Circle의 EU 정책 책임자 패트릭 한센은 MiCA가 EU 이용자들의 많은 주요 스테이블코인 접근을 제한하고 있다고 말했다. 한센은 현재 MiCA 요건을 충족하는 것은 USDG, USDC, EURC뿐이라고 말했다. 한센은 MiCA가 전면 시행된 이후 Tether의 USDT를 포함한 많은 주요 스테이블코인이 규제 요건을 충족하지 못한다고 말했다. 한센은 이로 인해 EU 이용자들이 다른 주요 스테이블코인에 접근하기 어렵거나, 규제상 보호 없이 남게 된다고 말했다. 한센은 향후 MiCA 검토 절차에서 역외 발행사를 위한 더 실용적인 준수 조치가 마련돼야 한다고 덧붙였다.

왜 중요한가: 준수 규정은 스테이블코인 접근을 규제 대상 발행사 쪽으로 이동시키고, 제도권 밖에 남아 있는 토큰의 사용 가능한 유동성을 줄일 수 있다.

시장 심리

신중한 강세, 규제 주도.

이유: 한센은 현재 MiCA 요건을 충족하는 것은 USDG, USDC, EURC뿐이라고 말했으며, 이는 더 넓은 접근을 제한하는 동시에 요건을 충족하는 스테이블코인에 유리하게 작용할 수 있다.

유사 과거 사례

2023년 초 Paxos는 NYDFS 명령 이후 신규 BUSD 발행을 중단했고, 이후 Paxos는 디페그 없이 BUSD 시가총액 160억 달러 이상을 정리했다고 밝혔다. (Paxos) 핵심 차이점은 BUSD는 단일 발행사에 한정된 정리였던 반면, 현재 사례는 여러 스테이블코인에 대한 EU 접근 규칙과 관련된다는 점이다.

파급 효과

준수 심사는 EU의 스테이블코인 유동성을 MiCA 요건을 충족하는 토큰 쪽으로 이동시킬 수 있다. 거래소들이 비준수 스테이블코인 제한을 계속한다면, EU 시장과 역외 시장 사이의 유동성 분절이 커질 수 있다.

기회와 리스크

기회: EU 거래소들이 요건을 충족하는 스테이블코인에 대한 접근을 확대한다면, 요건을 충족하는 스테이블코인 거래쌍의 유동성은 잠재적 참여 신호다.

리스크: 역외 발행사들이 MiCA 요건 밖에 계속 남아 있다면, 비준수 스테이블코인에 대한 의존을 줄이는 것은 EU 이용자의 접근 및 규제상 보호 리스크를 제한할 수 있다.