채굴업체들이 자본을 AI로 돌리면서 1분기 비트코인 해시레이트 4% 하락

핵심 포인트

비트코인 해시레이트는 6년 만에 처음으로 1분기에 하락했고, 연초 대비 약 4% 내린 초당 약 1제타해시 수준을 기록했다. Glassnode 데이터에 따르면 네트워크는 지난 5년 동안 초당 약 100엑사해시 수준에서 성장해 왔고, 이전의 모든 1분기는 성장세를 기록한 뒤 이후 연간 10%를 넘는 상승으로 이어졌다. 이번 변화는 비트코인 1개당 생산원가가 약 9만 달러에 이르고 현물 가격은 6만7,000달러에 더 가까운 등 채굴 경제성이 약화된 점을 반영한다. 다수의 상장 채굴업체들은 자본을 AI 및 고성능 컴퓨팅 인프라로 재배치하고 있으며, 미국 상장 채굴업체들은 전 세계 해시레이트의 40% 이상을 차지해 왔다.

시장 심리

신중한 약세, 이벤트 주도, 위험 축소.

이유: 비트코인 해시레이트가 1분기에 연초 대비 약 4% 하락했으며, 이는 현재 채굴 경제성이 약해 채굴업체들이 확장 속도를 늦추고 있음을 시사한다.

유사 과거 사례

이런 유형의 채굴 둔화는 일반적으로 비용이 더 높은 사업자들의 확장을 먼저 줄이고, 이후 수익성이 개선되면 비용이 더 낮은 사업자들이 점유율을 확대하게 만든다. 이번 사례는 일부 채굴업체들이 자본을 AI 인프라로 재배치하고 있다는 점에서 다르며, 이는 비트코인 가격이 안정되더라도 채굴 재투자를 더 낮은 수준에 머물게 할 수 있다.

파급 효과

채굴 하드웨어에 대한 재투자가 줄어들면 해시레이트 성장이 비트코인 가격을 더 밀접하게 따라갈 수 있다. 마진이 계속 마이너스일 때 소규모 사업자들이 먼저 가동을 중단할 수 있기 때문이다. 채굴업체 이탈이 더 광범위해지면 네트워크 성장은 더 둔화될 수 있지만, 저비용 사업자들이 그 점유율을 흡수하면 영향은 제한적으로 남을 수 있다.

기회와 리스크

기회: 비트코인 가격 회복이나 채굴업체들의 하드웨어 지출 재개는 해시레이트 성장이 안정될 수 있다는 신호가 될 것이다. 이는 채굴 압박이 완화되고 있음을 시사할 것이다.

리스크: 생산원가가 현물 가격을 계속 웃돌고 채굴업체들이 자본을 AI 인프라로 계속 이동시키면 해시레이트는 추가로 약화될 수 있다. 채굴업체들이 비트코인 매각 확대나 채굴 투자 축소를 더 많이 보고하는지 지켜볼 필요가 있다.