연준 제안, 대형은행 자본규제 5% 완화…SVB 손실 보고 규정은 유지

핵심 포인트

미국 연방 규제당국은 월가 대형 금융사들의 필요 자본을 거의 5% 낮추는 광범위한 은행 자본규제 개편안을 제안했다. 연방준비제도는 이번 변경으로 8개 대형은행에 약 200억 달러가 풀릴 수 있다고 추산했다. 이번 제안은 여전히 일부 대형 지역은행이 미실현 손실을 규제 자본에 포함하도록 요구하며, 계류 중인 모든 변경사항을 반영하면 전체 자본은 여전히 5.2% 감소할 것으로 예상되지만 해당 그룹의 자본 요건은 3.1% 높이게 된다. 마이클 바는 공식 반대 의견에서 관련 변경이 최대 600억 달러를 풀어줄 수 있고, 유동성 요건을 낮출 수 있으며, 연방준비제도 감독 인력이 30% 넘게 감축된 뒤에 나온 조치라고 경고했다.

시장 심리

중립, 정책 주도.

이유: 이번 제안은 여전히 일부 대형 지역은행이 미실현 손실을 규제 자본에 포함하도록 요구하고 있으며, 이는 규제당국이 기초적인 대차대조표 리스크가 완전히 해소됐다고 보지 않는다는 신호다.

유사 과거 사례

이런 유형의 은행 자본규제 개편은 보통 즉각적인 가격 재평가보다 신뢰와 자금조달 여건을 통해 시장에 영향을 미친다. 이번 제안은 규제당국이 일부 대형 지역은행에 대한 미실현 손실 보고 규정을 유지했다는 점에서 다르며, 따라서 대차대조표 건전성에 대한 신뢰가 표면적인 자본 완화만큼 중요할 수 있다.

파급 효과

낮아진 자본 요건은 대출, 자사주 매입, 더 넓은 유동성 여건을 뒷받침할 수 있으며, 투자자들이 대차대조표 완화에 주목할 경우 위험자산에 도움이 될 수 있다. 지역은행의 미실현 손실이 다시 확대된다면, 신뢰 압박은 보고 자본에 반영되기 전에 예금과 자금조달 경로를 통해 되돌아올 수 있다.

기회와 리스크

기회: 최종 규정이 미실현 손실 관련 예외 조항은 유지하면서 더 광범위한 자본 요건은 완화하는지 지켜봐야 한다. 이런 조합은 규제당국이 대형은행에는 완화를 주되 듀레이션 리스크를 완전히 무시하지는 않으려 한다는 점을 시사할 것이다.

리스크: 유동성 요건이나 감독 인력이 추가로 더 축소되는지 지켜봐야 한다. 감독이 약해지는 가운데 금리 압박이 높은 수준을 유지한다면, 지역은행의 신뢰 충격이 더 광범위한 위험 심리로 확산될 수 있다.