재무부 제안, 해외 스테이블코인의 미국 접근 기한을 2028년으로 설정

핵심 포인트

미 재무부가 제안한 GENIUS Act 규정에 따르면, 발행자가 자격 요건을 충족하지 못할 경우 디지털자산 서비스 제공업체는 2028년 7월 18일부터 미국 이용자에게 결제용 스테이블코인을 제공할 수 없게 된다. 더 광범위한 GENIUS 제도는 2027년 1월 18일 시작될 것으로 예상된다. 해외 발행자는 자국의 이에 상응하는 제도, 통화감독청(OCC) 등록, 그리고 미국의 적법한 명령을 준수할 수 있는 역량을 갖춰야 한다. 재무부는 플랫폼의 실사에 스마트계약의 압류, 동결 또는 소각 기능 점검을 포함할지에 대해 의견을 받고 있다. 테더의 USDT는 자격을 갖춘 해외 발행자 지위를 신청하거나, 허용된 미국 내 구조를 이용하거나, 중개업체를 통한 유통이 축소될 수 있다.

왜 중요한가: 이 제안은 미국의 유통 및 컴플라이언스 요건을 충족할 수 있는 발행자 쪽으로 스테이블코인 접근성을 이동시킬 수 있다.

시장 심리

신중한 약세, 규제 주도, 등락 반복.

이유: 재무부의 제안은 향후 미국 내 스테이블코인 유통을 발행자 자격 요건 충족 여부에 연동할 수 있다.

유사 과거 사례

유럽연합의 MiCA 제도 아래에서 주요 암호자산 서비스 제공업체들은 규정을 준수하지 않는 스테이블코인을 상장폐지하기 시작했고, USDT는 EU 인가 플랫폼을 통한 이용이 불가능해졌다. (ESMA) 미국의 제안은 향후 기한을 설정하고 자격을 갖춘 해외 발행자 경로를 제공한다는 점에서 다르다.

파급 효과

플랫폼은 토큰을 제공하기 전에 발행자 지위를 확인해야 하므로, 이 제안은 미국 거래소의 유동성을 허용된 스테이블코인 쪽으로 이동시킬 수 있다. 최종 규정이 제안된 유통 테스트를 유지한다면, 토큰이 온체인에서 계속 전송 가능하더라도 미국과 해외의 스테이블코인 선택지가 달라질 수 있다.

기회와 리스크

기회: 재무부가 최종 규정에서 자격을 갖춘 해외 발행자 경로를 유지한다면, 발행자 지위가 확인될 경우 이용자들은 해당 토큰의 미국 거래소 접근성이 계속 유지될 수 있을지 재평가할 수 있다.

리스크: 발행자가 2028년 7월 18일 전에 문서화된 경로를 확보하지 못한다면, 미국 거래소 자금 조달에서 해당 토큰에 대한 의존도를 낮추는 것이 접근성 차질을 제한할 수 있다.