로빈후드 체인, 수수료 5,111만 달러 창출…이더리움 정산 비용은 6만9,170달러

비트와이즈(Bitwise)의 10월 20일 스테이킹 보고서에 따르면 로빈후드 체인은 첫 분기 거래 수수료로 5,111만 달러를 창출했다. 비트와이즈는 로빈후드가 전체의 거의 90%인 4,593만 달러를 운영비 차감 전에 보유했다고 추산했다. 비트와이즈는 기반 기술을 제공한 대가로 아비트럼 생태계가 약 511만 달러를 받았다고 추산했다. 같은 기간 로빈후드 체인의 이더리움 정산 수수료는 6만9,170달러로, 사용자 수수료의 0.135%에 해당했다. 이더리움은 정산과 데이터 가용성 서비스를 제공하며, 로빈후드는 거래 수수료의 대부분을 보유하고 일부 인프라 기능은 외부에 맡긴다. 로빈후드가 보유한 매출은 여전히 인프라, 개발 및 기타 운영비를 충당해야 한다.

비트와이즈에 따르면 7월 1일 출시된 이더리움 레이어2 네트워크는 첫 분기에 토큰화 주식 거래량 140억5,000만 달러를 기록했다. 월간 거래량은 3개월 동안 20배 넘게 증가해 7월 5억2,600만 달러에서 8월 22억1,000만 달러로 늘었다. 9월 거래량은 113억1,000만 달러였다. 로빈후드 주식 토큰 수는 7월 96개에서 9월 193개로 증가했다. 엔비디아 연계 토큰은 분기 거래량 25억 달러로 가장 많았다. SPY 토큰은 분기 거래량 15억5,000만 달러를 기록했고, 스페이스X 토큰이 15억1,000만 달러로 뒤를 이었다.

토큰터미널(Token Terminal)에 따르면 로빈후드 체인 출시 후 시장 전체에서 토큰화 주식의 주간 탈중앙화 거래소 거래량은 평균 6억2,700만 달러에서 34억 달러로 447% 증가했다. 디파이라마(DeFiLlama)는 로빈후드 체인의 탈중앙화 금융 총예치자산(TVL)이 11억4,000만 달러를 넘어섰다고 집계했다. 9월 말에는 약 10억3,000만 달러였다. 이러한 확장은 금융회사가 거래 인프라를 통제함으로써 추가 수익을 얻을 수 있음을 보여준다. 토큰터미널은 로빈후드의 시가총액이 약 1,000억 달러, 연간 매출이 약 50억 달러라고 밝혔다. 토큰터미널은 블록체인 매출이 로빈후드 사업에서 차지하는 비중이 커짐에 따라 다른 금융 서비스 기업들도 자체 네트워크 운영을 점점 더 고려할 것이라고 주장했다.

앱스트랙트(Abstract), 실리콘(Silicon), 블라스트(Blast)를 비롯한 소규모 이더리움 레이어2 운영업체들은 운영비 충당에 어려움을 겪고 있다. 앱스트랙트는 성장 부진, 유동성 부족, 불충분한 매출로 사업 기반이 흔들린 뒤 12월 15일 네트워크를 폐쇄할 계획이라고 밝혔다. 앱스트랙트는 사용자 40만 명 이상과 애플리케이션 144개를 유치했지만, 운영사는 네트워크를 지원하는 데 수천만 달러의 손실을 기록했다고 밝혔다. 블라스트도 유지 비용이 매출을 넘어선 뒤 폐쇄 계획을 발표했다. 로빈후드는 기존 중개 사업과 고객, 거래를 창출할 수 있는 금융 상품을 갖추고 경쟁한다. 로빈후드의 토큰화 주식 시장과 탈중앙화 금융 생태계는 독립 네트워크 운영업체들이 확보에 어려움을 겪어 온 반복 매출을 제공할 수 있다.

낮은 정산 수수료 비중은 이더리움의 확장 인프라가 이더리움에 비례하는 수수료를 발생시키지 않으면서도 상당한 사업 활동을 뒷받침할 수 있음을 보여준다. 비트와이즈는 이더리움이 3분기에 네트워크 수수료와 최대 추출 가능 가치(MEV)로 4,060만 달러를 벌었다고 밝혔다. 직전 3개월의 6,300만 달러보다 줄었다. 거래 건수가 전년 동기 대비 35.3% 증가했는데도 이더리움 매출은 감소했다. 네트워크 용량 확대와 블록 공간 비용 하락으로 수수료 수입이 줄었다.

그러나 거래 비용이 보다 정상적인 수준으로 돌아가면서 로빈후드 체인도 매출 과제에 직면해 있다. 그로스파이(growthepie)는 분기 네트워크 수수료의 약 74%가 8월 30일부터 9월 10일까지 12일간의 급증에서 발생했다고 밝혔다. 비트와이즈 자료에 따르면 9월 수수료는 4,080만 달러로 분기 전체의 거의 80%를 차지했다. 비트와이즈 자료에 따르면 평균 거래 비용은 7월과 8월 약 2센트에서 9월 14.3센트로 올랐다. 수수료가 이처럼 집중됐다는 점은 거래와 거래 수수료의 추가 급증 없이 로빈후드 체인이 매출 증가세를 유지할 수 있을지 의문을 낳는다.

로빈후드는 출시 이후 지속 가능한 거래 처리 용량을 67% 늘려, 더 많은 금융 애플리케이션이 네트워크에 합류할 때 성장을 수용할 수 있게 했다. 비트와이즈는 토큰화 주식 대출을 추가 활동의 잠재적 원천으로 꼽았다. 이 대출을 이용하면 투자자는 탈중앙화 금융 플랫폼을 통해 주식 토큰을 담보로 자금을 빌릴 수 있다. 다음 분기에는 거래와 대출 증가가 거래 수수료 하락을 상쇄할 수 있을지 시험대에 오를 전망이다. 매출이 지속되면 자체 블록체인의 사업 타당성이 강화되고 다른 금융 서비스 기업들이 로빈후드의 방식을 채택하도록 유도할 수 있다.