PURR, 하이퍼리퀴드 3분기 매출 21.7% 증가에도 5% 넘게 하락

하이퍼리퀴드 스트래티지스(Hyperliquid Strategies Inc., NASDAQ:PURR)는 하이퍼리퀴드의 3분기 매출이 21.7% 증가한 1억9,090만 달러를 기록했음에도 목요일 5% 넘게 하락했다. 하이퍼리퀴드의 거래 및 네트워크 매출은 7월 4,380만 달러에서 9월 6,860만 달러로 증가했다. 준비금 수익을 포함한 9월 매출은 8,350만 달러로, 2025년 10월 이후 월간 최대를 기록했다. 네이티브 무기한 선물 상품이 가장 큰 매출 비중을 차지해 1억4,190만 달러를 올렸다. 그러나 분기 매출은 전년 동기보다 36.5% 낮았다.

하이퍼리퀴드는 AQAv2라는 계약을 통해 8월 27일부터 USDC 준비금 수익의 일부를 받기 시작했다. 이 계약은 한 달 남짓한 기간에 1,730만 달러를 창출했으며, 연환산 수익은 약 1억9,760만 달러에 해당한다. 그러나 이 계약에는 관련 사업에서 하이퍼리퀴드와 경쟁하는 거래 상대방이 참여하며, 계약 조건은 공개적으로 확인할 수 없다.

어시스턴스 펀드는 분기 중 92일 모두 HYPE를 매입했고, 2분기보다 5.7% 많은 1억4,870만 달러를 지출했다. 그러나 평균 매입 가격은 50.79달러에서 72.93달러로 올랐다. 가격 상승으로 펀드는 더 큰 예산을 투입했음에도 26.4% 적은 204만 개의 HYPE를 취득했다. 매입, 스테이킹 보상 발행, 팀 물량 분배를 반영하면 유통 가능 물량은 약 170만 개 증가했다.

보고서 서문을 쓴 시너지 캐피털(Syncracy Capital)의 서니 시는 자사주 매입이 독자적으로 성장을 일으키기보다 개발 자금과 베스팅으로 늘어나는 공급을 상쇄한다고 본다. 시는 향후 성장은 랩스의 재무부 지출이 아니라 하이퍼리퀴드에서 개발하는 독립 팀들이 이끌어야 한다고 주장했다.

트럼프 대통령은 8월 19일 기술·가상자산 기업 경영진과 백악관에서 만난 자리에서 상품선물거래위원회(CFTC)가 미국인의 하이퍼리퀴드 이용을 허용하기 위해 작업 중이라고 말했다. 크라켄 모회사는 이 회의가 열린 지 한 달 안에 하이퍼리퀴드에서 규제 대상 파생상품 거래소를 설립하자는 제안을 내놓았고, 비트노미얼(Bitnomial)을 운영사로 지정했다. 이 제안은 분기 말까지 규제 당국의 승인을 받지 못했다. 3분기 내내 미국인의 플랫폼 이용은 금지됐다.

분기 일평균 거래자 수는 사상 최대인 6만5,161명으로 2분기보다 20% 증가했다. 분기 말 미결제약정은 167억6,000만 달러로 거의 80% 늘었다. 주식 거래량이 전분기보다 160.8% 증가하면서 주식이 원자재를 제치고 HIP-3의 최대 자산군이 됐다. 그러나 HIP-3 전체 거래량의 98.9%를 trade[XYZ]가 차지해 단일 운영자에 대한 의존도가 높았다.

하이퍼EVM의 총예치자산은 거래 건수와 지갑 수가 늘었음에도 17.4% 감소했다. 하이퍼EVM의 탈중앙화 거래소 거래량은 24% 줄었다. 이는 네트워크 이용 증가가 아직 그에 상응하는 자본 유입이나 거래량 증가로 이어지지 않았음을 시사한다.