Circle, OCC 승인 획득…은행권은 스테이블코인이 5,000억 달러 유출시킬 수 있다고 경고

핵심 포인트

Circle은 7월 10일 연방 감독 아래 전국 신탁은행을 설립하기 위해 미국 통화감독청으로부터 최종 승인을 받았다. Circle은 이번 승인을 USDC의 중대한 진전이라고 평가했지만, 이 인가가 Circle을 지점, 당좌예금 계좌 또는 예금보험이 적용되는 예금을 갖춘 대출기관으로 만드는 것은 아니다. Circle의 발표에 따르면 Circle National Trust는 Circle과 그 계열사를 위한 수탁형 디지털자산 커스터디로 시작하며, 준비금 관리는 향후 역량으로 남아 있다. Standard Chartered는 1월 스테이블코인이 2028년 말까지 미국 은행 예금에서 약 5,000억 달러를 끌어낼 수 있다고 밝혔고, 2025년 12월 FEDS Note는 대출 감소 가능 규모를 650억 달러에서 1조2,600억 달러로 추정했다. Circle의 투명성 페이지는 준비금의 약 84.2%가 익일물 국채 역레포와 만기 3개월 미만 국채에 있다고 표시했다.

왜 중요한가: 연방 감독은 USDC에 대한 기관 신뢰를 높일 수 있는 한편, 준비금 배치는 은행 자금 조달이 신용을 뒷받침하는 방식에 변화를 줄 수 있다.

시장 심리

신중한 강세, 규제 주도, 위험 재확대.

이유: Circle은 전국 신탁은행 설립을 위한 OCC 최종 승인을 받았으며, 이는 은행 자금 조달 우려를 계속 부각시키는 동시에 기관 신뢰를 개선할 수 있다.

유사 과거 사례

가장 가까운 선례는 2021년 1월 OCC가 Anchorage Trust Company의 Anchorage Digital Bank, National Association 전환을 조건부 승인한 사례로, 디지털자산 커스터디를 위한 초기 연방 신탁은행 경로를 만들었다. (OCC) 차이점은 Anchorage가 디지털자산 은행 서비스에 초점을 맞춘 반면, Circle의 사례는 연방 감독을 달러 스테이블코인 및 은행 예금 이동 리스크와 연결한다는 점이다.

파급 효과

연방 감독은 컴플라이언스 불확실성을 줄일 수 있으며, 이는 더 많은 결제와 자금관리 활동을 규제된 스테이블코인 인프라로 이동시킬 수 있다. 스테이블코인 준비자산이 일반 은행 자금 조달에서 벗어나 집중되면 예금 이동은 대출기관에 압박을 줄 수 있다. 준비금 구성이 단기 정부 보증 수단을 계속 선호한다면, 은행 자금 조달 압박이 핵심 파급 경로가 될 수 있다.

기회와 리스크

기회: Circle이 준비금 관리 역량을 공개한다면, 규제된 스테이블코인 인프라는 더 강한 채택 신호가 된다. 커스터디와 자금관리 통합을 지켜보면 기관 사용이 확대되고 있는지 확인하는 데 도움이 될 수 있다.

리스크: 준비금 데이터가 제한적인 은행 예금 배분을 계속 보여준다면, 예금에 민감한 대출기관은 더 큰 자금 조달 압박을 받을 수 있다. 취약한 자금 조달 모델에 대한 노출을 줄이면 스테이블코인 채택이 가속화될 경우 하방을 제한할 수 있다.