브렌트유 92달러 근접 속 호르무즈 선박 통행량 거의 50% 감소

핵심 포인트

호르무즈 해협의 주간 선박 통행량은 7월 12일로 끝난 주 248척에서 7월 19일로 끝난 주 127척으로 감소했다. 브렌트유는 화요일 배럴당 91.63달러까지 일시 상승한 뒤 동부시간 오후 5시에 91.26달러로 밀렸다. WTI 원유는 2.3% 오른 배럴당 84.38달러를 기록했다. Indian Oil과 Mangalore Refinery and Petrochemicals는 이라크산 원유 선적을 중단했다. Goldman Sachs는 페르시아만 원유 선적량이 전쟁 전 수준의 45% 아래로 떨어졌다고 추정한다.

왜 중요한가: 에너지 병목 지점의 차질은 유가 변동성이 인플레이션 기대와 유동성 여건으로 이어질 경우 위험선호를 위축시킬 수 있다.

시장 심리

약세, 위험회피, 거시 주도, 변동성 확대.

이유: 호르무즈 해협 선박 통행량이 거의 50% 감소했으며, 이는 위험선호에 부담을 줄 수 있는 에너지 공급 충격을 시사한다.

유사 과거 사례

2021년 수에즈 운하 봉쇄 당시 Reuters는 석유제품 운반선 운임이 거의 두 배로 뛰었고, 여러 선박이 우회했으며, LR2 중동-일본 벤치마크가 100에서 137.5 월드스케일 포인트로 상승했다고 보도했다. (Reuters) 차이점은 수에즈 사례가 선박 좌초에 따른 차질이었던 반면, 현재 상황은 에너지 병목 지점 주변의 분쟁 리스크와 연결돼 있다는 점이다.

파급 효과

페르시아만 선적 가능 물량 감소는 에너지 투입 비용을 높이고 거시 민감 자산 전반의 위험선호를 낮출 수 있다. 우회 운항이 지속되거나 정유사 선적 중단이 확대되면 에너지 변동성이 크립토 유동성을 신중하게 만들 수 있다. 선박 통행량이 안정되면 충격은 에너지 시장에 국한될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 주간 호르무즈 통행량이 안정되고 정유사 선적이 재개되면, 확인 이후 선별적 위험 재확대는 위험자산에 대한 잠재적 신호다.

리스크: 주간 호르무즈 통행량이 계속 감소하거나 걸프 지역 선적 추정치가 악화되면, 고베타 익스포저를 줄이는 것이 더 광범위한 위험회피 움직임에서 오는 하방 위험을 제한할 수 있다.