외국인, 한국 주식 순매도 1,100억 달러 육박…개인투자자가 매도 물량 흡수

핵심 포인트

외국인 투자자들은 올해 한국 주식에서 약 1,100억 달러를 회수하며 사상 최대 기록을 세웠다. 이러한 자금 회수는 한국 주식의 빠른 상승 이후 포트폴리오 리밸런싱을 반영했다. 국내 개인투자자들은 6월에 42.4조 원을 매수했고, 이달 들어 이미 KOSPI 주식을 13.2조 원 순매수했다. CLSA 수석 주식 전략가 알렉산더 레드먼은 한국이 여전히 자신이 가장 크게 비중확대하는 시장이라고 말했지만, 개인투자자가 시장을 주도하고 신용거래를 많이 활용하기 때문에 포지션을 줄이기 시작했다.

시장 심리

중립, 위험회피, 수급 주도, 위험 축소.

이유: 외국인 투자자들이 올해 한국 주식에서 약 1,100억 달러를 회수했다는 점은 직접적인 크립토 촉매라기보다 역내 주식시장에 대한 압력을 시사한다.

유사 과거 사례

성과가 좋았던 역내 주식시장에서 이런 유형의 외국인 매도는 보통 국내 매수자에 대한 의존도를 높이고, 시장이 레버리지 여건에 더 민감해지게 할 수 있다. 현재 사례는 보고된 매수 압력이 신용거래를 활용하는 개인투자자에게 집중돼 있다는 점에서 다르다.

파급 효과

강제 매도가 늘어날 경우 개인의 신용거래 활용은 주식 변동성을 증폭시킬 수 있으며, 역내 위험선호 약화는 단기적으로 위험자산 수요를 줄일 수 있다. 신용융자 잔고가 빠르게 줄어들면 파급 효과는 역내 주식 변동성과 약해진 위험선호를 통해 나타날 가능성이 더 크다.

기회와 리스크

기회: 투자자들은 이달 이후에도 국내 개인 매수가 이어지는지 모니터링할 수 있다. 지속적인 매수는 국내 주식 유동성을 안정시킬 수 있기 때문이다.

리스크: 투자자들은 신용융자 잔고가 6월 24일 기록에서 계속 후퇴하는지 모니터링할 수 있다. 레버리지 하락은 강제 매도 리스크를 높일 수 있기 때문이다.