미국 7월 비농업 고용 2만3,000명 감소…S&P 500 사상 최고치 경신

핵심 포인트

미국 7월 비농업 고용은 8만 명 증가 전망과 달리 2만3,000명 감소했다. 이전 2개월의 고용 증가분도 큰 폭으로 하향 조정됐다. 연방준비제도의 9월 금리 인상 가능성은 전 거래일의 55%에서 약 44%로 낮아졌다. S&P 500은 8월 7일 0.62% 상승해 사상 최고 종가를 기록했다. 금요일 오전까지 실적을 발표한 S&P 500 기업 436개 중 85.1%가 애널리스트 전망치를 웃돌았으며, 이는 1994년 이후 역사적 평균인 68%를 상회한다.

왜 중요한가: 예상 금리가 낮아지면 위험자산을 지지할 수 있지만, 고용지표 약화는 경제성장에 대한 우려를 키울 수도 있다.

시장 심리

신중한 강세, 위험선호, 거시 주도.

이유: 연방준비제도의 9월 금리 인상 가능성이 약 44%로 낮아지면서 거시 환경은 신중한 강세로 해석될 수 있다.

유사 과거 사례

2024년 8월 미국 7월 고용은 11만4,000명 증가해 17만5,000명 증가 전망을 밑돌았다. 성장 우려가 커지면서 발표 직후 S&P 500 선물은 1.69% 하락했다. (Reuters) 차이점: 이번 보고서는 고용 감소를 보여줬고 S&P 500은 사상 최고치로 마감했다.

파급 효과

예상 정책금리가 낮아지면 차입비용 전망이 낮아져 위험자산을 지지할 수 있다. 고용지표 약화가 지속되면 성장 우려가 금리 낙관론을 압도하고 시장의 움직임이 위험 축소로 전환될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 9월 금리 인상 전망이 계속 낮아지면 금리 하락 전망이 위험자산을 지지할 수 있다. 전망의 변화가 지속된다면 잠재적인 진입 신호가 될 수 있다.

리스크: 고용 둔화가 더욱 지속되면 성장 우려가 금리 하락 전망을 압도할 수 있다. 위험회피 전환 국면에서는 고변동성 자산에 대한 익스포저를 줄이는 것이 하방 위험을 제한할 수 있다.