엔화 캐리 트레이드 위험이 여전히 열려 있는 가운데 BOJ의 1.25% 인상 후 비트코인 상승

일본은행은 9월 18일 무담보 익일물 콜금리 목표를 약 1%에서 약 1.25%로 25bp 인상한다고 발표했다. 일본은행은 인상안에 대해 7대 2로 표결했다. 새로운 목표 금리와 관련 대출제도 금리는 9월 24일부터 적용된다. 따라서 이번 결정은 공식 운용금리가 변경되기 전에 정책 경로를 바꾼 것이다. 투자자들은 시행 전에 포지션을 조정할 수 있다. 일본은행은 추가 인상을 정해진 일정이 아니라 경제 및 물가 전망에 연계했다. 일본 금리 상승은 엔화로 자금을 조달하는 거래의 금리 이점을 줄일 수 있다. 엔화 절상은 엔화 표시 부채를 보유한 해외 차입자의 상환 비용도 높일 수 있다. 이러한 요인들은 암호화폐 익스포저를 포함한 레버리지 위험 포지션에 압력을 가할 수 있다. 엔화로 자금을 조달한 비트코인 익스포저 규모는 아직 정량화되지 않았다. 코인베이스 인스티튜셔널의 2024년 캐리 트레이드 사태 검토는 미국 경제지표 부진과 기술주 압력 등 여러 촉매가 동시에 발생했다고 밝혔다. 이 검토는 엔화 자금 조달이 암호화폐 움직임을 좌우할 수 있는 여러 경로 중 하나라고 지적했다. 일본은행의 02:54 UTC 발표 시점에 코인베이스의 1분 데이터상 비트코인 종가는 $76,961였다. 03:30 UTC에는 1분 종가가 $77,383였다. 비트코인은 이 36분 동안 상승했고 이후 장중 최고 $81,000까지 올랐다. 로이터는 가즈오 우에다 일본은행 총재의 기자회견 중 달러가 2주 만의 최고치인 157.84엔까지 상승했다고 보도했다. 로이터는 엔화가 이날 1.2% 약세였다고 전했다. 위험자산이 하락하는 가운데 엔화가 급격히 절상된다면 청산 압력이 더 강하다는 경고가 될 것이다. 관찰된 시장의 초기 반응에서는 무질서한 엔화 캐리 트레이드 청산의 즉각적인 징후가 제한적으로 나타났다. 일본은행은 금융 여건이 완화적으로 유지될 것이라고 밝혔다. 일본은행은 경제 및 물가 전망이 실현될 경우 추가 금리 인상으로 이어지는 조건부 경로를 유지했다. 새로운 금리가 시행되고 일본은행이 다음 조치를 검토하는 가운데 장기적인 위험은 여전히 열려 있다. 추가 경고 신호로는 암호화폐와 주식이 하락하는 가운데 엔화가 급격히 절상되거나, 일본은행이 시장 예상보다 이른 시점에 다시 긴축할 것이라는 새로운 신호가 나오는 경우 등이 있다.