모네로 선물 미결제약정 3억 달러 돌파…변동성 위험 커져

모네로(XMR) 선물의 레버리지 포지션이 늘면서 갑작스럽고 큰 폭의 가격 변동 위험이 커지고 있다. SoSoValue 데이터에 따르면 미결제 선물 포지션의 달러 기준 가치인 명목 미결제약정이 3억 달러를 넘어섰다. 총액은 1월 고점인 약 3억2,000만 달러에 근접하고 있다. 미결제약정이 3억 달러를 넘어선 경우는 올해 들어 몇 차례뿐이다.

모네로 기준 미결제약정도 증가해 일주일 전 40만 XMR에서 5주 만에 최고치인 51만5,730 XMR로 늘었다. 모네로 현물 가격도 미결제약정과 함께 올라 최근 600달러를 넘어 1월 이후 최고치를 기록했다. 모네로는 거래 프라이버시를 보호하고 거래 추적을 어렵게 하도록 설계됐다. 모네로의 시가총액은 109억 달러로, 세계에서 두 번째로 큰 프라이버시 코인이다.

1월에도 비슷한 포지션 증가에 이어 거래소들이 롱 포지션을 강제 청산하면서 가격이 66% 하락했다. 1월에는 가격 상승과 함께 미결제약정이 사상 최고치에 이르러 추가 상승에 베팅한 포지션이 과도하게 집중됐음을 시사했다. 모네로 현물 가격은 1월 14일 약 790달러로 고점을 찍은 뒤 2월 첫째 주에는 300달러 아래로 떨어졌다. 코인글래스 데이터에 따르면 이 하락 기간 롱 포지션 청산 규모는 수백만 달러에 달했다.

가명으로 활동하는 암호화폐 분석가 닥터 프로핏(Doctor Profit)은 직전의 비슷한 미결제약정 수준이 2026년 1월에 나타났으며 이후 20일 동안 66% 폭락으로 이어졌다고 말했다. 닥터 프로핏은 XMR에서 매우 큰 규모의 청산 사태가 발생할 것으로 예상했다. 닥터 프로핏은 비트코인의 2025년 고점을 정확히 짚었으며 올해 7월에는 매집으로 전환했다.

선물은 트레이더가 암호화폐를 보유하지 않고도 가격을 예상해 거래할 수 있게 한다. 달러 기준 미결제약정은 시장 포지션의 현재 가치를 측정해 모네로와 다른 암호화폐를 비교할 수 있게 한다. 청산 규모는 대개 달러로 측정되므로 달러 기준 미결제약정이 높을수록 강제 매도 물량이 더 클 가능성이 있다.

선물 레버리지를 이용하면 소액의 증거금으로 훨씬 큰 포지션을 뒷받침할 수 있다. 레버리지는 가격이 유리하게 움직일 때 수익을 늘리지만, 불리한 움직임은 가용 증거금을 줄인다. 거래소는 손실이 맡겨진 담보를 넘기 전에 포지션을 강제 청산해 미수 손실을 방지한다. 가격 상승을 예상하는 롱 포지션은 가격이 하락할 때 청산 위험에 처한다. 롱 포지션 강제 청산은 특히 시장에서 롱 포지션이 우세할 때 매도 압력을 더한다. 이런 상황에서는 소폭의 가격 하락이 광범위한 청산과 가격 폭락을 촉발할 수 있다. 현재의 포지션 증가가 1월의 폭락을 되풀이할지는 불확실하다.