비트코인 바닥 신호, 하루 2억8000만 달러 보유자 손실에 달려

핵심 포인트

Glassnode는 지난주 비트코인이 5만8300달러에서 6만4400달러로 이동한 뒤 다시 6만2700달러로 돌아온 이후, 비트코인이 진행 중인 바닥 형성 과정의 후반 단계에 있다고 본다. 비트코인은 Glassnode의 True Market Mean 약 7만6600달러와 단기 보유자 비용 기준 약 7만2200달러를 밑돌고 있다. Glassnode는 장기 보유자의 손실 실현이 현재 네트워크 전체 실현 가치의 43%를 차지하며 최근 하루 약 2억8000만 달러에서 정점을 찍었다고 말한다. 현물 비트코인 ETF 순유입은 6월 초 하루 약 1억9300만 달러 저점에서 현재 30일 평균 하루 약 8890만 달러로 개선됐지만, 시장은 여전히 순유출 국면에 있다.

시장 심리

신중한 약세, 수급 주도, 위험 축소.

이유: Glassnode는 비트코인이 신뢰할 만하게 강세장 조건으로 되돌아가려면 장기 보유자 손실이 의미 있게 압축돼야 한다고 말한다.

유사 과거 사례

이런 유형의 바닥 신호는 보통 실현 손실이 줄고 현물 수요가 개선될 때 더 지속력을 갖게 된다. 현재 사례는 Fed 의사록이 거시 배경에서 정책 강화 리스크를 계속 남겨둔다는 점에서 다르다.

파급 효과

지속적인 손실 실현은 매수자에게 공급을 계속 제공하고 현물 수요 회복을 늦출 수 있다. ETF 흐름이 중립에 가까워지는 동시에 장기 보유자 손실이 압축된다면, 시장 스트레스는 더 제한적으로 보일 수 있다.

기회와 리스크

기회: 핵심 관찰 지점은 장기 보유자 손실이 하루 1억 달러에서 1억5000만 달러 범위로 압축되는지, 그리고 ETF 흐름이 중립에서 플러스로 전환되는지 여부다.

리스크: 장기 보유자 손실이 하루 2억5000만 달러 부근 또는 그 이상에 머물고 Fed 발언이 정책 강화 리스크를 계속 살려둔다면, 비트코인은 취약한 상태를 유지할 수 있다.