스트래티지, 우선주 4종 배당금 매일 지급 승인

과거 마이크로스트래티지로 알려진 스트래티지가 우선주 4종의 배당금을 매일 지급하도록 승인했다. 이번 변경은 한 주 동안 비트코인을 매수하지 않은 뒤 주요 자금 조달 경로를 복원할 수 있다. 마이클 세일러와 SEC 공시에 따르면 주주들은 수요일인 10월 28일 이 방안을 승인했으며, 투표에 참여한 주주 가운데 99.3%가 찬성했다.

우선주 주주들은 몇 주 또는 몇 달을 기다리는 대신 더 적은 금액을 더 자주 받게 된다. 연간 배당률은 그대로 유지된다. 스트래티지의 대표 우선주인 스트레치(STRC)는 연 12%의 배당을 제공하며 11월 1일부터 매일 지급으로 전환한다. 나머지 우선주 3종은 최종 시행을 전제로 1월에 전환될 예정이다.

스트래티지는 10월 19일부터 25일까지 비트코인을 매수하지 않았다. 대신 STRC 주식 재매입에 2억490만 달러를 사용했다. 스트래티지는 84만8,517 BTC를 보유하고 있지만, 회사의 우선주 자금 조달 모델은 압박을 받고 있다. STRC의 목표 주가는 주당 100달러다. 주가가 이 목표에 가까운 수준에서 거래되면 스트래티지가 추가 주식 발행을 통해 신규 자금을 조달하기가 더 쉬워진다.

매일 배당금을 지급하면 투자자를 끌어들이고 STRC 가격을 더 안정적으로 만들 수 있다. 스트래티지는 이번 변경으로 유동성이 높아질 것이라고 밝혔다. 그러나 스트래티지가 이번 주 비트코인 매수를 재개할지는 여전히 불확실하다. 주주 표결로 당장 현금이 유입되는 것은 아니다. 스트래티지의 제한 없는 영업 현금은 10월 25일 기준 2억4,240만 달러에 불과했다.

보통주 주주들도 이번 변경으로 간접적인 혜택을 볼 수 있다. 우선주 수요가 늘면 비트코인 매수 자금을 더 많이 조달할 수 있어 스트래티지의 비트코인 축적 전략을 뒷받침하고 MSTR 가치 평가를 높일 가능성이 있다. 다만 우선주를 추가 발행하면 배당 의무도 늘어난다. 투자자들은 비트코인 가격과 스트래티지의 자금 조달 비용도 고려해야 한다.

최근 비트코인 매수 규모는 비교적 작았지만 스트래티지의 매수 여력은 상당하다. 매수를 중단하기 전 주에 스트래티지가 사들인 비트코인은 267 BTC, 2,210만 달러어치에 불과했다. 현재 비트코인의 일일 거래액은 수백억 달러에 이른다. 코인베이스 인스티튜셔널의 조사에 따르면 8월 이후 ETF가 기업 재무부문을 제치고 주요 비트코인 매수 주체가 됐다. 스트래티지의 매수는 장기적인 비트코인 공급 측면에서 여전히 중요하다. 그러나 ETF 수요와 거시경제 여건이 전체 시장에 미치는 영향은 갈수록 커지고 있다.