중국, 금 매입 17개월 연속 이어가… BRICS+ 준비금 비중 상승

핵심 포인트

세계금협회(World Gold Council)는 중국이 2026년 3월 17개월 연속으로 금을 매입해 중국인민은행의 보유량이 사상 최대인 2,313톤에 도달했다고 밝혔다. BRICS+의 금 준비금은 전 세계 공식 금 보유량의 17.4%로 상승했으며, 이는 2019년 11.2%에서 오른 것이다. IMF COFER 데이터에 따르면 전 세계 배분 외환보유액에서 달러 비중은 2025년 말 약 57%로, 1999년 71%에서 하락했고 1994년 이후 가장 낮은 수치다. 2025년 세계금협회 설문조사에서는 중앙은행 관계자의 73%가 향후 5년 동안 달러의 준비통화 비중이 계속 축소될 것으로 예상했고, 43%는 금 보유를 늘릴 계획이라고 답했다.

시장 심리

중립, 거시 주도.

이유: 중국의 공식 금 매입 연속 기간이 17개월로 늘어난 것은 즉각적인 시장 충격보다는 장기적인 준비자산 다변화 테마를 더 뒷받침한다.

유사 과거 사례

이런 유형의 준비자산 다변화 흐름은 보통 갑작스러운 재가격 책정보다 통화 포지셔닝과 실물자산 수요를 통해 시장에 천천히 영향을 준다. 이번 사례는 공식 금 준비금에서 BRICS 비중이 상승하는 동시에 배분 외환보유액에서 달러 비중이 하락하고 있어 평소보다 더 많은 주목을 받을 수 있다.

파급 효과

달러 준비자산에서 금으로의 지속적인 이동은 시간이 지나면서 글로벌 준비자산 운용자와 거시 트레이더 전반에 걸쳐 더 광범위한 다변화 내러티브를 강화할 수 있다. 중앙은행 매입이 견조하게 유지되고 준비자산 데이터가 같은 방향으로 계속 움직인다면, 시장은 금, 달러, 인플레이션 헤지 포지셔닝에 더 주목할 수 있다.

기회와 리스크

기회: 중국인민은행이 매입 연속 기록을 더 늘리는지, 그리고 세계금협회 데이터에서 공식 금 준비금 내 BRICS 비중 확대가 계속 나타나는지 지켜봐야 한다. 매입 누적이 이어지면 준비자산 다변화가 여전히 진행 중이라는 시각을 뒷받침할 것이다.

리스크: 배분 외환보유액에서 달러 비중이 안정되는지, 또는 중앙은행의 금 수요가 현재 기대치에서 둔화하는지 지켜봐야 한다. 두 흐름 중 하나라도 멈추면 지속적인 준비자산 이동 논거는 약해질 것이다.