골드만삭스, 미국 주식에서 숏스퀴즈 랠리 가능성 주목

핵심 포인트

골드만삭스 트레이딩 데스크는 미국 주식의 다음 상승 모멘텀 국면이 숏커버링에서 나올 수 있다고 밝혔다. S3 Partners LLC 데이터에 따르면 미국과 캐나다 주식시장의 전체 숏 포지션은 거의 1,000억 달러 증가해 2조1,300억 달러에 달했다. 골드만삭스 프라임 브로커리지 데이터에 따르면 S&P 500 구성 종목의 중간값 순 숏 비율은 3%에 도달해 2011년 말 이후 최고 수준을 기록했다. Gail Hafif, Brian Garrett, Lee Coppersmith는 시장이 현재 수준에서 더 올라갈 수 있다고 말했다.

시장 심리

신중한 강세, 위험선호, 수급 주도.

이유: 골드만삭스 트레이딩 데스크는 숏커버링이 다음 상승 모멘텀 국면에 연료를 공급할 수 있다고 밝혔으며, 이는 신중한 상승 해석을 뒷받침한다.

유사 과거 사례

이런 유형의 포지셔닝 구도는 약세 포지션이 몰려 있고 가격이 계속 오를 때 일반적으로 더 가파른 랠리를 만든다. 핵심 차이는 이 구도가 광범위한 펀더멘털 수요가 아니라 비선호 섹터의 숏커버링에 달려 있다는 점이다.

파급 효과

가격 상승이 더 많은 숏 포지션의 청산을 강제할 경우, 숏커버링은 혼잡한 약세 주식 포지션에서 더 넓은 위험선호로 확산될 수 있다. 숏 비율이 계속 상승하는 가운데 주가가 견조하게 유지된다면, 숏 포지션이 많이 쌓인 섹터 주변에서 변동성이 커질 수 있다.

기회와 리스크

기회: 투자자들은 숏커버링이 대형 기술주를 넘어 확대되는지 지켜볼 수 있다. 더 광범위한 움직임은 시장 모멘텀이 섹터 전반으로 순환하고 있다는 관점을 뒷받침할 것이다.

리스크: 투자자들은 추가 가격 상승 없이 숏 비율이 높은 수준에 머무는지 지켜볼 수 있다. 그런 패턴은 숏스퀴즈 구도를 약화시키고 반전 리스크를 높일 것이다.