JPMorgan, 사설 블록체인이 Strategy보다 비트코인에 더 큰 위협이라고 평가

핵심 포인트

JPMorgan에서 매니징디렉터 니콜라오스 파니기르초글루가 이끄는 애널리스트들은 사설 블록체인 도입이 Strategy보다 비트코인에 더 큰 구조적 위협이라고 말했다. Strategy는 우선배당금을 충당하기 위해 7월 초 비트코인 3,588개를 2억1600만 달러에 매도했다. 이 매도는 Strategy 사상 최대 처분이었다. 애널리스트들은 토큰화, 결제, 청산이 퍼블릭 네트워크를 피할 경우 허가형 레일이 유동성, 자본 흐름, 온체인 거래량을 줄일 수 있다고 말했다.

시장 심리

신중한 약세, 정책 주도.

이유: JPMorgan 애널리스트들은 사설 블록체인 도입이 토큰화, 결제, 청산을 퍼블릭 네트워크 밖으로 우회시킬 수 있다고 말했다.

유사 과거 사례

이런 유형의 기관 인프라 전환은 보통 현물 유동성을 바꾸기 전에 도입 기대를 통해 시장에 영향을 준다. 이번 사례는 JPMorgan이 토큰화와 청산이 어디에서 성숙하느냐에 따라 달라지는 조건부 리스크로 제시했다는 점에서 다르다.

파급 효과

허가형 청산으로의 전환은 퍼블릭 체인의 수수료 수요를 약화시키고 퍼블릭 토큰의 인식된 효용을 낮출 수 있다. 규제 대상 기업들이 청산을 사설 레일 안에 유지한다면, 비트코인이 밸류에이션 영향을 받기 전에 퍼블릭 네트워크의 활동이 줄어들 수 있다.

기회와 리스크

기회: 핵심 관찰 지점은 하이브리드 모델이 배포와 상호운용성 측면에서 퍼블릭 네트워크의 관련성을 유지하게 하는지 여부다.

리스크: 핵심 관찰 지점은 토큰화 예금과 중앙은행 디지털화폐 프로젝트가 기관 결제에서 traction을 얻는지 여부다.