미국, 일부 브라질산 상품에 25% 관세 부과

핵심 포인트

USTR은 도널드 트럼프 미국 대통령의 지시에 따라 제이미슨 그리어가 현지시간 15일 일부 브라질산 상품에 25% 관세를 부과하는 최종 조치를 취했다고 밝혔다. 이번 조치는 1년에 걸친 USTR 조사 이후 1974년 무역법 301조에 따라 이뤄졌다. 조사 결과 디지털 무역, 전자결제, 관세, 집행, 지식재산권, 에탄올 접근, 산림 벌채와 관련한 브라질의 일부 조치가 불합리한 관행으로 판단됐다. USTR은 이러한 관행이 미국 농민, 노동자, 혁신 기업, 수출업자에게 부담을 주거나 제약을 가했다고 밝혔다. 그리어는 지난 1년간의 협상으로도 문제가 해결되지 않았으며, 미국은 협상을 계속할 의향이 있다고 말했다.

왜 중요한가: 협상이 분쟁을 해결하지 못하면 관세가 무역정책 불확실성을 높일 수 있다.

시장 심리

신중한 약세, 위험회피, 거시 주도, 변동성 확대.

이유: 일부 브라질산 상품에 대한 25% 관세는 위험자산에 대한 무역정책 불확실성을 높일 수 있다.

유사 과거 사례

미·중 무역전쟁 당시 IMF는 발표됐거나 예상된 관세가 단기적으로 글로벌 GDP에서 약 0.3%를 차감할 수 있으며, 신뢰 효과가 그중 약 절반을 차지한다고 밝혔다. (IMF) 차이점은 현재 관세가 더 광범위한 미·중 관세 사이클이 아니라 일부 브라질산 상품을 겨냥한다는 점이다.

파급 효과

관세는 수입 비용, 무역 불확실성, 위험선호를 통해 전달될 수 있다. 협상이 미해결 상태로 남아 있으면 위험자산은 더 높은 무역정책 불확실성을 가격에 반영할 수 있다. 면제가 영향받는 상품을 제한한다면 시장 압력은 더 제한적으로 머물 수 있다.

기회와 리스크

기회: 미국과 브라질이 협상 진전을 발표한다면, 확인 이후 위험 노출을 늘리는 것은 무역정책 불확실성 완화에 따른 반등을 포착할 수 있다.

리스크: 관세 목록이 현재 면제 범위를 넘어 확대되거나 브라질이 대응 조치에 나선다면, 무역 민감 위험자산에 대한 노출을 줄이는 것은 하방을 제한할 수 있다.