매파적 압력이 지속되는 가운데 연준, 9월 금리 동결 가능성

핵심 포인트

연방준비제도는 9월에 관망 기조를 유지할 가능성이 높다. 미국 노동부는 7월 PPI가 전월 대비 보합을 기록했다고 발표했다. 7월 CPI는 6월 하락 이후 소폭 상승하는 데 그쳤다. 클리블랜드 연은 총재 베스 해맥은 인플레이션을 2% 목표로 더 빠르게 되돌리려면 연준이 지금 행동해야 한다고 말했다. CME 그룹의 FedWatch 데이터에 따르면 투자자들은 연말까지 정책금리가 인상될 확률을 90% 이상으로 보고 있다.

시장 심리

신중한 약세, 거시 주도.

이유: CME 그룹의 FedWatch 데이터에 따르면 투자자들은 연말까지 정책금리가 인상될 확률을 90% 이상으로 보고 있다.

유사 과거 사례

중앙은행의 전망이 이처럼 엇갈리면 투자자들이 예상 금리 경로를 재평가해야 하기 때문에 일반적으로 위험자산에 불확실성이 커진다. 향후 인플레이션 및 고용 데이터에 따라 인플레이션과 고용에 대한 우려 사이의 균형이 달라진다면 현재 상황도 달라질 수 있다.

파급 효과

긴축 정책에 대한 기대가 높은 수준을 유지할 경우, 차입 비용 상승에 대한 전망이 암호화폐를 비롯한 위험자산 전반의 위험선호를 약화시킬 수 있다.

기회와 리스크

기회: 물가 압력이 완화되고 있다는 점을 확인하기 위해 다음 미국 인플레이션 및 고용 데이터를 지켜본다. 압력 완화를 보여주는 명확한 증거가 나오면 덜 제약적인 정책 경로에 대한 신뢰가 높아질 수 있다.

리스크: 연방준비제도 관계자들이 추가 긴축의 필요성을 뒷받침하는 발언을 내놓는지 지켜본다. 긴축 기대가 지속되면 위험선호가 계속 압박을 받을 수 있다.