서클, EU에 MiCA의 스테이블코인 은행 예치 의무 대체 촉구

서클은 암호자산시장법(MiCA)에 따른 스테이블코인 규정을 개정하도록 유럽연합에 촉구하고 있다. 서클은 목요일 유럽연합 집행위원회의 제도 검토 관련 의견 수렴에 답변서를 제출했다고 밝혔다. 서클은 달러 가치에 연동된 USDC와 유로 가치에 연동된 EURC를 발행한다. 서클은 유럽이 디지털 자산 규제에서 초기에 앞서 나가는 데 기여했다고 평가하는 제도의 개선안으로 권고안을 제시했다.

서클은 MiCA가 규제받는 발행사를 다수 만들었지만, 시가총액 기준 세계 최대 스테이블코인들은 유럽의 규제 범위 밖에 남겨뒀다고 주장했다. 서클에 따르면 시가총액 기준 상위 25개 스테이블코인 가운데 MiCA 규제를 받는 것은 3개뿐이다. 서클은 집행위원회에 다중 발행 방식을 유지하라고 촉구했다. 이 방식은 전 세계에서 유통되는 스테이블코인을 EU의 인가를 받은 법인이 해외 규제를 받는 발행사와 함께 발행할 수 있게 한다. 서클은 다중 발행을 제한하면 관련 활동이 역외로 옮겨갈 것이라고 경고했다.

MiCA는 전자화폐 토큰 발행사가 준비금의 최소 30%를 상업은행 예금으로 보유하도록 규정한다. 중요 토큰으로 분류되면 비율은 60%로 높아진다. 서클은 이 의무가 은행 부문의 신용 위험에 대한 노출을 키운다고 주장했다. 서클은 이 의무를 더 유연한 유동성 요건으로 대체하라는 유럽중앙은행의 요구를 지지했다. 서클은 규제 당국에 단일 국가의 국채에 대한 익스포저를 35%로 제한하는 규정도 없애 달라고 요청했다. 또 어느 한 은행에 보유할 수 있는 자산을 제한하는 규정도 폐지하라고 요구했다. 이 규정은 대형 발행사가 준비금을 수십 개 은행에 나눠 보유하도록 강제할 것이라고 주장했다.

유럽연합은 MiCA를 전면 개편할 준비를 하고 있다. 해외 스테이블코인 발행사에 더 효과적으로 대응하기 위해 2027년 제도를 개정할 것으로 예상된다. MiCA 전환 기간에 유럽의 가상자산 기업들은 압박을 받고 있다. 규제 당국은 바이낸스 같은 플랫폼에 규정 준수를 요구하고 있다.

서클의 움직임은 스테이블코인 주도권을 둘러싼 미국과 유럽연합 간 경쟁이 확대되는 흐름도 반영한다. 미국 스테이블코인 발행사들은 해외로 사업을 넓히고 있다. 워싱턴은 달러 가치 연동 토큰을 달러의 세계적 영향력을 확대하는 수단으로 점점 더 내세우고 있다.