Bitwise, 수수료 수익 감소에도 기관 채택 가속화 언급

핵심 포인트

Bitwise는 거래량 증가에도 이더리움과 솔라나를 포함한 주요 블록체인 전반에서 네트워크 수수료 수익이 감소했다고 밝혔다. Bitwise에 따르면 이더리움의 초당 거래 건수는 26건으로 늘었고, 스테이킹된 ETH는 사상 최대인 4,020만 개에 도달했다. 이더리움 네트워크 수익은 6,400만 달러로, 전년 대비 51% 감소했다. 솔라나는 2분기에 98억 건의 비투표 거래를 기록했지만, 업그레이드로 블록 혼잡이 완화된 뒤 수수료 창출액은 5,100만 달러로 줄었다.

시장 심리

신중한 강세, 수급 주도, 순환매.

이유: Bitwise는 네트워크 수수료 수익 감소에도 기관 주도 채택이 가속화되고 있다고 밝혔으며, 이는 신중한 낙관론을 뒷받침하지만 확신의 강도는 제한한다.

유사 과거 사례

이런 유형의 괴리는 보통 네트워크 사용 증가 속도가 수수료 포착 속도보다 빠를 때 나타난다. 시장은 종종 채택의 질과 단기 수익 압박을 구분한다. 차이점은 이번 보고서가 이 괴리를 스테이킹 참여와 주식 토큰 거래량에 연결한다는 점이다.

파급 효과

투자자들이 프로토콜 현금흐름에 초점을 맞출 경우 낮은 수수료 수익은 베이스 레이어 네트워크의 밸류에이션 논리에 부담을 줄 수 있다. 규제된 접근 채널이 계속 확대될 경우 기관 참여 증가는 스테이킹 수요를 지지할 수 있다.

기회와 리스크

기회: 투자자들은 수수료 수익이 약한 상태에서도 스테이킹 자산이 계속 증가하는지 모니터링할 수 있다. 지속적인 스테이킹 증가는 해당 투자 논리의 채택 측면을 뒷받침할 것이다.

리스크: 투자자들은 낮은 수수료 창출이 주요 네트워크 전반에서 지속되는지 모니터링할 수 있다. 수수료 약세가 지속되면 해당 투자 논리의 수익 측면이 약화될 것이다.