CPI 예상 하회로 7월 Fed 금리 인상 확률 20%로 하락

핵심 포인트

소비자물가 지표가 예상보다 낮게 나왔고, 트레이더들은 연방준비제도 금리 인상 베팅을 거둬들였다. 금리 스와프는 7월 금리 인상 확률이 40% 이상에서 약 20%로 떨어졌음을 보여준다. 2년물 국채 금리가 최대 14bp 하락해 4.14%를 기록하면서 미국 국채 가격은 급등했다. 이번 금리 움직임은 2월 이후 최대 일일 하락폭이었다. Fort Washington Investment Advisors의 선임 포트폴리오 매니저 댄 카터는 광범위한 지표 하회로 단기 금리 인상 가능성이 사라졌고, Fed가 금리를 동결할 것이라는 자신의 기본 전망을 뒷받침한다고 말했다.

왜 중요한가: 낮아진 인플레이션 압력은 금리 인상 기대를 낮출 수 있으며, 채권 금리가 계속 하락한다면 위험선호를 지지할 수 있다.

시장 심리

신중한 강세, 위험선호, 거시 주도, 위험 재확대.

이유: 7월 Fed 금리 인상 확률 하락은 예상되는 정책 긴축이 낮아져 금리 부담을 줄이기 때문에 위험자산을 지지할 수 있다.

유사 과거 사례

2023년 10월은 유사한 거시 사례를 제공한다. 미국 소비자물가는 변동이 없었고, 근원 CPI는 예상치 0.3% 대비 0.2% 상승했으며, MSCI World Equity 지수는 1.7%, S&P 500은 1.7% 올랐고, 더 낮아진 인플레이션이 금리 기대를 바꾸면서 2년물 국채 금리는 4.855%로 하락했다. (ThePrint) 차이점은 현재 기사가 명시된 주식 또는 크립토 반응이 아니라 7월 인상 확률과 국채 가격에 초점을 맞춘다는 점이다.

파급 효과

낮아진 Fed 긴축 기대는 금리를 통해 더 넓은 위험선호로 전달될 수 있다. 국채 금리가 계속 하락한다면 크립토 트레이더들은 거시 배경을 덜 제약적인 것으로 볼 수 있다. 금리 인상 확률이 반등한다면 위험선호 신호는 빠르게 약해질 수 있다.

기회와 리스크

기회: 7월 인상 확률이 계속 낮아지고 국채 금리가 낮은 수준을 유지한다면, 할인율 압력이 완화되기 때문에 이는 위험자산에 대한 잠재적 진입 신호다.

리스크: 향후 인플레이션 지표가 이번 예상 하회를 되돌리거나 금리 인상 확률이 다시 상승한다면, 익스포저를 줄이는 것이 재차 높아진 금리 압력에 따른 하방 위험을 제한할 수 있다.