Bernstein, MARA가 첫 AI 계약을 기다리는 가운데 CleanSpark 선호

핵심 포인트

Bernstein은 CleanSpark에 시장수익률 상회 투자의견과 24달러의 목표주가를 유지했다. Bernstein은 MARA Holdings에 시장수익률 부합 투자의견과 17달러의 목표주가를 유지했다. CleanSpark는 조지아주 샌더스빌 부지에서 IT 전력 용량 175MW를 사용하는 20년 만기 66억 달러 규모의 임대계약을 체결했다. 첫 번째 데이터 홀은 2027년 4분기에 가동될 것으로 예상된다. MARA 경영진은 연말까지 최소 2건의 AI 임대계약을 체결할 것으로 예상하고 있다.

시장 심리

신중한 강세, 기술 주도.

이유: CleanSpark는 AI 인프라 구축을 위한 앵커 임차인을 이미 확보하는 임대계약을 체결했다.

유사 과거 사례

이러한 유형의 인프라 전환은 일반적으로 운영업체가 계약 고객과 자금조달 가시성을 확보한 뒤 시장의 더 강한 지지를 받는다. 현재 상황이 다른 점은 CleanSpark가 임대계약을 체결한 반면 MARA는 아직 상업용 AI 계약을 확보하지 못했다는 것이다.

파급 효과

체결된 AI 임대계약은 투자자들의 관심을 계약된 전력 용량과 건설 진행 상황이 가시적인 채굴업체로 옮길 수 있다. 추가 상업 계약이 나오면 투자자들은 채굴업체들을 사업 실행 일정과 자금조달 필요성 측면에서 더욱 면밀히 비교할 수 있다.

기회와 리스크

기회: 투자자들은 CleanSpark가 샌더스빌 건설 프로젝트의 자금조달을 확보하는지 지켜볼 수 있다. 확정된 자금조달은 데이터센터 구축의 가시성을 높일 수 있다.

리스크: 투자자들은 MARA가 연말까지 첫 상업용 AI 계약을 체결하는지 지켜볼 수 있다. 계약이 계속 부족하면 MARA의 AI 인프라 전략에 대한 신뢰가 제한될 수 있다.