Better·Coinbase, 2억5천만 달러 규모 비트코인·USDC 주택담보대출 파이프라인에 상원 반발 직면

핵심 포인트

Better와 Coinbase는 3월에 차입자가 주택 구매를 위해 비트코인 또는 USDC를 담보로 제공할 수 있는 주택담보대출 구조를 발표했다. 차입자는 Fannie Mae 지침에 맞춰 작성된 적격 1순위 주택담보대출과 별도의 민간 자금 기반 다운페이먼트 대출을 받는다. Better는 첫 대출이 6월 초 실행됐으며 여름 출시를 앞둔 대기자 명단이 잠재 규모 약 2억5천만 달러를 나타낸다고 밝혔다. 비트코인 담보는 다운페이먼트 금액의 250%가 필요하고, USDC 담보는 125%가 필요하다. 7명의 상원의원은 4월 30일 FHFA 국장 William Pulte에게 서한을 보내 모든 승인을 철회하고 Enterprises가 크립토 관련 자산 리스크를 떠안는 것을 금지해 달라고 요청했다.

왜 중요한가: 주택담보대출 기관이 담보로 제공된 토큰을 금융 가능한 주택 신용으로 전환할 수 있다면 크립토 담보가 은행 대차대조표에 더 빨리 도달할 수 있다.

시장 심리

신중한 강세, 규제 주도, 변동성 확대.

이유: Better와 Coinbase가 약 2억5천만 달러 규모의 대기자 명단을 둔 크립토 담보 주택담보대출을 실행했으며, 이는 기관 수요를 뒷받침할 수 있지만 정책 리스크도 계속 부각시킨다.

유사 과거 사례

ProShares Bitcoin Strategy ETF는 2021년 10월 거래를 시작했고, 해당 펀드는 NYSE 데뷔 직후 3% 상승했다. (WashingtonPost) 차이점: 그 사례는 거래소에서 거래되는 익스포저를 열었고, 현재 구조는 주택담보대출 심사 안에서 담보로 제공된 크립토를 사용한다.

파급 효과

담보부 주택담보대출 자금 조달은 대출기관이 담보로 제공된 토큰을 은행권 담보로 취급할 경우 크립토를 거래소 계정에서 규제된 신용 심사로 이동시킬 수 있다. FHFA 또는 Enterprises가 이 구조를 제한하면, 해당 채널은 틈새 민간 대출 상품으로 남을 수 있다.

기회와 리스크

기회: Better가 출시 조건이나 은행 자금 조달 세부 사항을 공개하면, 확인된 대출 수요는 크립토 담보 대출 인프라의 잠재적 진입 신호가 될 수 있다.

리스크: FHFA가 승인을 철회하거나 Enterprise 익스포저를 제한하면, 대출 테마에 대한 익스포저를 줄이는 것은 정책 반전으로 인한 하방 위험을 제한한다.