물가·금리 인상 우려에 420억 달러 규모 미국 국채 입찰 수요 부진

미국 10년물 국채 420억 달러어치 입찰이 예상보다 강한 물가 상승과 연준의 공격적인 금리 인상 가능성에 뒤이어 수요 부진을 보였다. 이런 우려로 수개월 만에 가장 급격한 채권 매도세가 촉발됐다. 입찰 수익률은 5.02%로, 청약 마감 전 유통시장 수익률 5.01%를 웃돌았다.

이번 매도세는 AI 관련 거래 차질과 국제유가 하락의 수혜를 입으며 한 달간 이어진 미국 국채 회복세에 제동을 걸었다. 미국 국채시장은 올해 대부분 기간 자금 조달 비용 상승, 지속적인 인플레이션, 중국과 일본 등 국가 투자자들의 보유량 감소에 직면해 왔다. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 인플레이션이 억제되지 않으면 자신은 50bp 금리 인상을 지지할 것이라고 말했다.

미국 소비자물가는 10월 전월 대비 0.4% 올라 경제학자들의 컨센서스 전망을 웃돌았다. 식품과 에너지 비용을 제외한 근원 인플레이션은 0.3%로 가속화해 역시 컨센서스 추정치를 상회했다. 예상보다 강한 10월 물가 지표에 금리 트레이더들은 다음 달 연준의 금리 인상을 거의 확실시하는 수준으로 반영했다. SPI자산운용의 스티븐 이네스 매니징 파트너는 머니마켓이 12월 25bp 인상을 거의 확실하게 보던 데서 상당히 큰 폭의 인상 가능성을 고려하는 쪽으로 바뀌었다고 말했다.

주택담보대출과 다른 대출의 기준이 되는 10년물 국채 수익률은 다시 5%를 넘어섰다. 금리 변화에 더 민감한 2년물 국채는 화요일 18bp 상승한 뒤 4.7524%의 수익률에 거래됐다. 이는 19개월 만에 가장 큰 상승폭이다. CME그룹은 다음 달 정책회의에서 25bp 인상 가능성을 85.3%로 제시했다. CME그룹은 50bp 인상 가능성을 14.7%로 제시했다. 연준은 케빈 워시가 5월 의장에 취임한 이후 유일하게 지난 9월 기준 차입 비용을 25bp 인상했다.

채권시장 혼란이 재연되면서 중국이 달러 의존도를 낮추고 위안화의 국제적 사용을 확대하려는 노력이 더욱 힘을 받을 수 있다. 이번 혼란은 외환보유액을 다변화하고 위안화를 세계 기축통화로 육성하기 위해 중국이 국채 보유량을 계속 줄여야 한다는 주장을 강화할 것이다. 재무부 자료에 따르면 중국의 미국 국채 보유량은 8월 5,907억 달러로 감소해 18개월 만에 최저치를 기록했다. 미국 국채 최대 보유국인 일본도 그달 보유량을 줄였다. 도쿄가 외환시장 개입 자금을 마련하기 위해 채권을 매도했다는 추측이 제기된 가운데서다.

국채 수익률 상승은 지난주 정부의 감독 강화 우려로 타격을 입은 미국 하이퍼스케일러들의 전망을 더욱 약화할 것이다. 자본 비용 상승은 AI 인프라 투자에 채권 조달을 점점 더 많이 활용하는 이들 클라우드 컴퓨팅 업체의 재정 부담을 키울 전망이다.