모건스탠리, 현물 비트코인 ETF 신청… 유통사에서 발행사로 전환 시도

핵심 포인트

모건스탠리는 SEC에 Morgan Stanley Bitcoin Trust에 대한 두 번째 S-1 수정안을 제출했다. 이는 승인될 경우 NYSE Arca에서 MSBT라는 티커로 거래될 현물 비트코인 ETF다. 업데이트된 SEC 서류에 따르면 이 신탁은 5만 주와 약 100만 달러의 초기 자금으로 출범한다. 비트코인 보관은 Coinbase Custody Trust Company가 맡고, BNY Mellon은 현금 수탁기관, 관리자, 명의개서대리인 역할을 수행한다. 이 신탁은 현금 및 현물 방식의 설정과 환매를 모두 허용하며, 운용보수는 아직 공개되지 않았다.

시장 심리

중립, 정책 주도.

이유: 모건스탠리가 현물 비트코인 ETF에 대한 업데이트된 S-1을 제출하면서 규제된 접근성이라는 주제를 뒷받침했지만, 아직 출시된 상품을 만들지는 않았다.

유사 과거 사례

이런 유형의 신청은 일반적으로 승인 조건, 출시 시점, 수수료 세부사항이 분명해질 때까지 시장에 즉각적인 영향이 제한적인 경우가 많다. 현재 사건은 미국의 주요 은행이 제3자 비트코인 ETF를 유통하는 단계에서 자체 상품을 발행하는 쪽으로 이동하려 한다는 점에서 일반적인 신청보다 더 중요할 수 있다.

파급 효과

은행이 발행한 현물 비트코인 ETF는 이번 신청이 진전될 경우 기존 발행사들의 수수료에 압박을 가할 수 있다. 자문사 유통 채널이 자금을 자체 상품으로 이동시킬 수 있기 때문이다. 모건스탠리가 승인을 받고 경쟁력 있는 수수료를 제시한다면, 이번 신청이 현재 현물 비트코인 ETF 제공사들에 대한 실질적인 자금 유치 경쟁으로 바뀌고 있다는 가장 분명한 신호가 될 것이다.

기회와 리스크

기회: SEC가 이 신탁을 승인하는지, 그리고 모건스탠리가 운용보수를 공개하는지를 지켜봐야 한다. 이 두 신호는 이번 신청이 모건스탠리의 자문사 네트워크 내부에서 실제 유통 채널로 전환될 수 있는지를 보여줄 것이다.

리스크: 승인 지연 여부 또는 수수료가 블랙록의 IBIT와 피델리티의 FBTC의 0.25%보다 높게 책정되는지를 지켜봐야 한다. 그렇게 되면 고객이 기존 상품에서 갈아탈 유인이 약해질 수 있다.