클리블랜드 연은 연구, 암호화폐 보유와 수익률 기대의 연관성 제시

클리블랜드 연은 연구는 파동별로 최대 2만5,000가구에 달하는 미국 가구 대상 반복 설문을 분석했다. 연구진은 관찰 가능한 인구통계학적·금융적 특성보다 기대수익률과 위험이 암호화폐 보유의 변동을 더 많이 설명한다는 점을 발견했다. 2021년 설문에서 비보유자의 87%는 다음 1년간 암호화폐에서 기대할 수 있는 수익률을 모르겠다고 답했다. 암호화폐 보유자 중 같은 답변을 한 비율은 54%였다. 2025년 실험에서는 가구에 비트코인, 주식, 게임스톱 또는 인플레이션에 관한 정보를 무작위로 제공했다. 비트코인의 이전 12개월 수익률에 관한 정보는 희망 암호화폐 배분 비중을 약 2%포인트 높였다. 이는 대조군의 희망 배분 비중인 4.3%의 약 47%에 해당하는 증가폭이었다. 이후 실제 암호화폐 구매는 약 2.5%포인트 증가했다. 이 효과는 암호화폐에 관한 정보가 충분하지 않다고 답한 사람들에게 집중됐다. 암호화폐를 이미 나쁜 투자라고 본 사람들은 해당 정보에 대체로 반응하지 않았다. 비트코인 가격이 두 배로 오르면, 금융 포트폴리오 전부를 암호화폐에 투자한 가구가 내구재를 구매할 가능성은 1.4%포인트 높아졌다. 이 효과는 일반적인 지출로는 이어지지 않았다.