Core Scientific, 매출 증가에도 1분기 순손실 3억4720만 달러로 전환하며 주가 하락

핵심 포인트

Core Scientific는 2026년 1분기 총매출 1억1520만 달러와 매출총이익 3010만 달러를 보고했지만, 순손실 3억4720만 달러로 전환했다. Core Scientific는 이 손실이 주로 2억6650만 달러 규모의 비현금성 손상차손과 신주인수권 및 조건부 가치 권리의 공정가치 변동에 따른 3080만 달러의 비현금성 손실에서 비롯됐다고 밝혔다. Core Scientific는 전략적으로 코로케이션으로 전환하는 과정과 평균 비트코인 가격 18% 하락 속에 채굴한 비트코인이 45% 줄면서 자체 채굴 매출이 6720만 달러에서 3010만 달러로 감소했다고 밝혔다. Core Scientific 주가는 실적 발표 후 시간외 거래에서 7% 하락했으며, 이는 회사의 Polaris DS LLC 인수를 위한 4억2100만 달러 규모 계약 발표 후 정규장에서 주가가 11% 상승 마감한 뒤였다.

시장 심리

신중한 약세, 이벤트 주도, 위험 축소.

이유: Core Scientific는 매출이 늘었음에도 큰 순손실을 보고했으며, 이는 수익의 질과 실행 리스크에 대한 관심을 계속 유지시킬 수 있다.

유사 과거 사례

이런 유형의 비트코인 채굴업체 실적 실망은 일반적으로 투자자들이 마진, 전력 사용, 사업 구성에 주목하기 때문에 비트코인보다 채굴주에 더 큰 압박을 준다. 이번 사례는 코로케이션 매출이 확대되고 있어 시간이 지나면서 Core Scientific가 자체 채굴 흐름에 덜 연동될 수 있다는 점에서 다를 수 있다.

파급 효과

Core Scientific가 코로케이션 중심 전환을 계속할 경우, 투자자들은 비트코인 채굴업체를 단순 채굴 비트코인 수량보다 계약된 전력, 고객 수요, 구축 일정에 더 초점을 맞춰 평가할 수 있다. 다른 채굴업체들도 유사한 매출 구성 변화를 보고할 경우, 채굴주는 현물 비트코인 움직임보다 인프라 실행에 더 따라 거래될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 코로케이션 매출이 자체 채굴 매출보다 더 빠르게 계속 확대되는지 지켜봐야 한다. 이는 더 안정적인 인프라 모델이라는 논리를 뒷받침할 수 있다.

리스크: 비현금성 비용, 낮은 비트코인 생산량, 또는 더딘 사이트 개발이 계속해서 보고 실적과 투자자 신뢰를 압박하는지 지켜봐야 한다.