레이 달리오, 미국 부채 부담 경고하며 금과 비트코인 선호

핵심 포인트

레이 달리오는 워싱턴이 정책 방향을 바꾸지 않는다면 미국이 3년 내, 오차 범위 ±2년으로 부채 위기에 직면할 수 있다고 말했다. 레이 달리오는 미국의 전망을 일본과 비교했다. 일본에서는 일본은행이 일본 국채 보유 비중을 2013년 3월 11.6%에서 2023년 3월 53.3%로 늘렸다. 레이 달리오는 2013년 이후 일본 국채가 달러 표시 부채 대비 51%, 금 대비 76% 하락했다고 말했다. 의회예산국 전망에 따르면 올해 재정적자는 1조 9,000억 달러, 순이자 비용은 1조 390억 달러다.

시장 심리

신중한 강세, 거시 주도.

이유: 미국의 부채 부담이 커지면서 금과 비트코인이 상대적으로 양호한 성과를 낼 것으로 레이 달리오가 예상하기 때문이다.

유사 과거 사례

이와 같은 부채 우려는 역사적으로 투자자들이 인플레이션, 통화 약세 또는 차입 비용 상승을 예상할 때 국채 이외의 자산에 대한 관심을 높였다. 다만 현재 상황은 부채시장 여건이 갑작스러운 충격이 아니라 점진적으로 변할 수 있다는 점에서 다를 수 있다.

파급 효과

정부 부채에 대한 우려가 커지면 투자자들의 관심이 만기가 긴 국채에서 정부 발행과 무관하다고 여겨지는 자산으로 이동할 수 있다. 채권시장 스트레스가 더욱 뚜렷해지면 금과 비트코인에 대한 수요가 강해질 수 있으며, 금리 상승은 위험자산에도 부담을 줄 수 있다.

기회와 리스크

기회: 국채 바이백과 재정 조치가 채권시장 여건을 바꾸는지 주시한다. 부채 조달에 대한 우려가 이어지면 금과 비트코인에 대한 관심을 뒷받침할 수 있다.

리스크: 9월 9일 대규모 바이백이 시작된 뒤에도 국채 수익률 상승이 지속되는지 주시한다. 수익률 상승은 금융 여건을 긴축시키고, 달리오의 장기 전망에도 불구하고 비트코인에 부담을 줄 수 있다.