코인베이스, 미국 기관에 글로벌 크립토 파생상품 접근 개방

핵심 포인트

코인베이스는 미국 기관 고객이 Coinbase Financial Markets를 통해 글로벌 크립토 옵션과 무기한 선물 유동성에 접근할 수 있도록 했다. CFM은 코인베이스의 CFTC 규제 선물중개업자다. 고객은 단일 규제 플랫폼을 통해 Deribit을 포함한 해외 거래 장소에 접근할 수 있다. 코인베이스는 이 구조가 역외 법인을 통한 거래 필요성을 없앤다고 밝혔다.

왜 중요한가: 규제된 접근은 더 많은 기관 파생상품 활동을 감독 채널로 이동시킬 수 있으며, 채택이 늘어날 경우 시장 접근성을 개선할 수도 있다.

시장 심리

신중한 강세, 정책 주도, 이벤트 주도.

이유: 코인베이스가 글로벌 크립토 옵션과 무기한 선물 유동성에 대한 규제된 접근을 열었으며, 이는 기관의 시장 참여를 뒷받침할 수 있다.

유사 과거 사례

CME는 2017년 비트코인 선물 계약이 유동성과 기관 참여에서 꾸준한 성장을 보인 뒤 2021년 5월 3일 Micro Bitcoin 선물을 출시했다. 더 작은 계약은 시장 참여자에게 규제된 파생상품 접근을 넓혔다. (CME Group) 차이점은 코인베이스가 CFM을 통해 글로벌 유동성 접근을 열고 있는 반면, CME는 새로운 거래소 상장 계약을 출시했다는 점이다.

파급 효과

규제된 파생상품 접근은 일부 기관 거래를 역외 업무 흐름에서 CFTC 규제 절차로 이동시킬 수 있다. 고객이 CFM을 통해 활동을 옮기면 기관의 헤지와 레버리지 수요가 규제 채널 안에서 더 잘 보일 수 있다.

기회와 리스크

기회: 코인베이스가 해당 서비스의 기관 이용 증가를 보고한다면, 개선된 규제 접근은 크립토 파생상품 시장의 잠재적 유동성 신호다.

리스크: 기관 채택이 제한적으로 유지된다면, 레버리지 익스포저를 줄이는 것이 약한 접근 채널 신호에서 오는 하방 위험을 제한할 수 있다.