앤스로픽 상장 전 무기한 계약 8% 상승…시가총액 1조8,400억 달러 시사

앤스로픽의 폴리마켓 상장 전 무기한 계약 가격이 다음 주 상장을 앞두고 수요일 오후 24시간 전보다 8% 오른 1,836.10달러를 기록했다. 상장에 대한 강한 수요와 인공지능 주식 전반의 회복세가 상승과 함께 나타났다. 이 계약은 ANT라는 심볼을 사용하며 앤스로픽 PBC의 기업가치를 추종한다. 이날 거래 범위는 1,685.40달러에서 1,868.10달러였다.

폴리마켓은 하이퍼리퀴드의 Entropy io:ANTH 시장 가격을 계약의 기준 가격으로 삼으며, 각 포인트는 완전희석 기준 기업가치 10억 달러를 나타낸다. 이에 따른 기업가치 약 1조8,400억 달러는 IPO 공모가 상단에서 반영되는 1조4,000억 달러보다 약 31% 높다. 하이퍼리퀴드 시장은 수요일 1,830 안팎에서 거래돼 전날보다 거의 8% 상승했다. 하이퍼리퀴드 시장의 미결제 포지션 규모는 약 2억 달러다. 주당 가격을 기준으로 하는 별도의 trade.xyz 계약은 약 105달러에 거래돼 IPO 공모가 상단보다 약 34% 높았으며, 비슷한 기업가치를 시사했다.

블룸버그는 사정에 밝은 관계자들을 인용해 수요일 IPO 주문이 배정 가능 주식 수를 여러 배 웃돌았다고 보도했다. 파이낸셜타임스는 투자은행들이 기업가치를 1조5,000억 달러 이상으로 높이는 방안을 검토하고 있다고 보도했다. 앤스로픽은 화요일 주당 70~78달러에 8억2,500만 주를 내놓고 투자설명회를 시작했다. 공모가가 범위 상단으로 정해지면 약 644억 달러를 조달하게 된다.

인공지능 주식의 회복세도 계약 가격 상승을 뒷받침했다. 코어위브 주가는 3분기 실적 발표 이후 27% 급등했다. 엔비디아 주가는 5% 올랐다. 인베스코 QQQ 트러스트는 3.1% 상승했다.

앤스로픽의 사무용 소프트웨어 시장 진출도 계약 가격을 끌어올린 또 다른 요인이었다. 앤스로픽은 화요일 샌프란시스코 행사에서 엑셀 경쟁 제품인 클로드 시츠와 클로드 미팅스, 클로드 화이트보드를 공개했다. 이에 마이크로소프트 주가는 2.1% 하락했다.

애널리스트들은 대체로 낮아진 IPO 공모가 범위를 긍정적으로 평가했다. 이르면 9월 나온 공모 서류 초안에는 앤스로픽이 약 2조 달러의 기업가치를 검토하고 있다고 적혀 있었다. 공모가 범위 하향 조정은 지난주 인공지능 주식의 급락 이후 이뤄졌다. 요크빌 아이브스의 댄 아이브스 애널리스트는 화요일 투자자 노트에서, 대규모 공모를 투자자들이 감당할 수 있게 하는 것이 기업가치 극대화보다 중요하다고 주장했다. 아이브스는 알파벳, 엔비디아, 마이크로소프트, 브로드컴과 다른 파트너 3곳이 참여한 260억 달러 규모의 사모투자가 공모 규모 자체보다 더 중요할 수 있다고 말했다. 트레이드 네이션의 데이비드 모리슨 수석 시장 애널리스트는 수요일 이메일로 보낸 노트에서 기술주 주도의 시장 불확실성 속에 IPO를 연기하는 것보다 낮은 가격을 받아들이는 편이 긍정적이라고 말했다.

모닝스타의 말릭 아흐메드 칸 애널리스트는 앤스로픽 지분의 기본 시나리오 가치를 1조7,000억 달러로 평가해 무기한 계약이 시사하는 기업가치에 더 가깝게 봤다. 강세 시나리오 기업가치는 3조 달러를 약간 웃돌고, 약세 시나리오 기업가치는 5,000억 달러다. 칸은 향후 5년간 연간 매출 성장률을 47%로 전망한다. 칸은 최근 보고서에서 앤스로픽은 현재 포춘 500대 기업 고객의 지출 1,000달러 가운데 1달러만 받고 있다고 말했다.

그러나 22V 리서치 창업자 데니스 드부셰르는 S-1 서류에 연구개발 비용이 고객 서비스 제공 비용을 크게 웃도는 것으로 나타났다고 말했다. 드부셰르는 앤스로픽이 아니라 경쟁이 해당 지출 규모를 결정한다고 주장했다. 드부셰르는 일요일 노트에서 이 평가가 맞다면 앤스로픽은 범용화된 인텔리전스 제공업체와 비슷해질 수 있다고 경고했다. 드부셰르는 장기적으로 적정 마진을 평가하려면 상장한 앤스로픽의 공식 데이터가 여러 분기치 필요하다고 말했다.

폴리마켓 예측시장은 앤스로픽 주식이 11월 19일 거래를 시작할 확률을 86%로 보고 있다. 베팅 참여자들은 앤스로픽 주가가 첫 거래일에 IPO 공모가를 웃돌 확률을 88%로 책정했다. 그러나 첫날 종가 기준 시가총액이 1조5,000억 달러를 넘을 확률은 43%로 봤다.