BlackRock, AI 주식 축소…비트코인 1%-2% 배분 권고

핵심 포인트

BlackRock은 AI 붐과 가장 직접적으로 연결된 AI 주식 비중을 줄였다고 글로벌 채권 최고투자책임자 Rick Rieder가 수요일 말했다. Rieder는 이번 매도를 방향 전환이 아닌 리밸런싱이라고 설명했으며, 회사가 전체 주식 익스포저의 상당한 부분도 줄였다고 말했다. SEC 신고서에 따르면 BlackRock은 3월 31일 기준 운용자산이 사상 최대인 13조9000억 달러라고 보고했다. Rieder는 6월에 Magnificent 7의 주가수익비율이 약 26배이고 선행 이익 성장률이 20%를 웃돈다는 점을 들어 닷컴 버블과의 비교를 거부했다. BlackRock의 더 넓은 포트폴리오 가이던스는 이제 몇몇 지배적인 AI 종목을 넘어 비트코인 1%-2% 배분을 권고한다.

왜 중요한가: 대형 운용사의 리밸런싱은 다른 투자자들이 같은 선별 신호를 따른다면 시장 주도주의 집중을 낮출 수 있다.

시장 심리

신중한 약세, 위험회피, 이벤트 주도, 위험 축소.

이유: BlackRock이 AI 관련 주도주와 전체 주식 익스포저를 줄였기 때문에, 투자자들은 이 움직임을 전면 이탈이 아니라 선별 신호로 읽을 수 있다.

유사 과거 사례

닷컴 버블 당시 Nasdaq은 1999년에 86% 상승했고, 2000년 3월 10일 고점을 찍은 뒤 2002년 10월 4일까지 그 고점 대비 77% 하락했다. 그 반전은 다른 기술 시장으로도 번졌고, Nasdaq은 15년 뒤 새 고점에 도달했다. (Goldman Sachs) 차이점은 Rieder가 현재 움직임을 리밸런싱으로 규정하고 닷컴 버블과의 비교를 거부했다는 것이다.

파급 효과

대형 자산배분자의 차익 실현은 투자자들이 집중된 승자 종목에 대한 익스포저를 줄일 때 주식 위험선호 전반으로 확산될 수 있다. 실적 시즌이 AI 프리미엄을 뒷받침하지 못하면, 위험 축소가 단일 테마 포지셔닝에서 더 넓은 위험자산으로 이동할 수 있다. BlackRock의 가이던스가 이미 소규모 배분을 포함하고 있기 때문에 비트코인은 순환매 논의의 일부가 될 수 있다.

기회와 리스크

기회: BlackRock의 다음 포트폴리오 가이던스가 더 저렴한 AI 수혜주로의 순환매를 확인한다면, 그 확인은 잠재적 순환매 신호가 될 수 있다. 비트코인 배분 가이던스가 더 넓은 포트폴리오 메시지의 일부로 유지된다면, 비트코인은 분산투자 관찰 포인트로 계속 주목받을 수 있다.

리스크: 지배적인 AI 종목들이 다가오는 실적 시즌에 프리미엄을 방어하지 못한다면, 고베타 위험자산 익스포저를 줄이는 것이 하방을 제한할 수 있다. 시장 폭이 계속 약하다면, 지수 강세를 추격하는 것은 집중 리스크를 수반한다.