코인베이스, 미국 기관에 글로벌 크립토 파생상품 개방

핵심 포인트

Coinbase Financial Markets는 미국 기관 고객에게 Deribit의 크립토 옵션 플랫폼을 포함한 글로벌 크립토 옵션 및 무기한 선물 시장 접근을 제공하기 시작했다. 코인베이스는 이번 출시가 규제받는 선물중개업자가 미국 고객을 글로벌 크립토 파생상품 유동성과 연결할 수 있도록 허용하는 CFTC 지침을 따른 것이라고 밝혔다. 코인베이스는 Coinbase Financial Markets가 이러한 접근을 제공하는 첫 CFTC 규제 선물중개업자라고 밝혔다. 기관 고객은 즉시 온보딩을 시작할 수 있으며, 리테일을 포함한 더 넓은 접근은 추후 이어질 것으로 예상된다. CoinGlass 데이터에 따르면 5월 27일 Deribit의 비트코인 옵션 미결제약정은 약 310억 달러였고, OKX는 27억 달러, Binance는 18억 달러, Bybit는 12억 달러였다.

왜 중요한가: 역외형 파생상품 유동성에 대한 규제된 접근은 더 많은 기관의 크립토 헤지와 거래를 감독되는 미국 시장 경로로 이동시킬 수 있다.

시장 심리

강세, 규제 주도, 위험 재확대.

이유: Coinbase Financial Markets가 미국 기관 고객에게 글로벌 크립토 옵션과 무기한 선물에 대한 규제된 접근을 제공하기 시작했으며, 이는 기관 참여를 넓힐 수 있다.

유사 과거 사례

CME의 2017년 비트코인 선물 출시는 기관에 규제된 미국 파생상품 거래 venue를 제공했지만, 이후 연방준비제도 연구자들은 이 출시가 시장 고점 이후 비트코인 가격을 끌어내리는 데 도움이 됐다고 주장했다. (CNBC) 차이점은 코인베이스가 기존 글로벌 파생상품 유동성에 대한 접근을 확대하는 반면, CME는 새로운 규제 선물 계약을 도입했다는 점이다.

파급 효과

직접적인 경로는 규제된 파생상품 접근이며, 이는 헤지와 유동성을 역외 거래소에서 감독되는 미국 경로로 이동시킬 수 있다. 온보딩이 가속화되고 더 넓은 접근이 추후 이어진다면, 옵션 스큐와 무기한 선물 펀딩은 규제된 미국 접근 지점과 더 많이 연결될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 기관 온보딩이 Coinbase Financial Markets를 통해 파생상품 유동성을 늘린다면, 파생상품 포지션 진입 전에 더 깊은 주문장을 기다리는 것이 슬리피지 리스크를 줄일 수 있다.

리스크: 더 넓은 접근이 지연되거나 규제 당국이 지침을 좁힌다면, 파생상품 연계 익스포저를 줄이는 것이 이벤트 리스크를 제한할 수 있다.