빠른 L2 출시 이후 로빈후드 체인, 이더리움 강세론 강화

핵심 포인트

로빈후드 체인은 7월 1일 Arbitrum 기술로 구축된 이더리움 레이어2로 출시됐으며, ETH를 네이티브 가스 토큰으로 사용하고 최종 결제에는 이더리움을 사용한다. 로빈후드는 2025년 6월 Arbitrum One에서 1세대 Stock Tokens를 출시한 뒤, Arbitrum Foundation에 따르면 공개 테스트넷이 2억 건이 넘는 거래를 처리한 이후 자체 체인으로 이전했다. 로빈후드는 Stock Tokens가 현재 120개국 이상에서 자사 월렛을 통해 24시간 거래되며, 전용 Uniswap 거래처가 첫날부터 가동됐다고 밝혔다. 2주 안에 이 네트워크는 탈중앙화 거래소 거래량에서 이더리움을 추월했고, 하루 약 8억1,100만 달러로 3위에 올랐다. Lorenzo Valente는 Robinhood Chain이 약 81만6,000달러를 벌어들였고, Arbitrum은 약 8만 달러를 가져갔으며, 이더리움은 1,538달러, 즉 0.15%를 받았다고 말했다.

왜 중요한가: 이번 출시는 결제 및 가스 자산으로서 ETH의 역할을 뒷받침할 수 있는 동시에, 이더리움의 수수료 포착 논쟁에는 계속 압력을 가할 수 있다.

시장 심리

신중한 강세, 위험선호, 기술 주도, 순환매.

이유: Robinhood Chain은 ETH를 네이티브 가스 토큰으로 사용하며, 이는 ETH에 대해 신중한 강세 해석을 뒷받침한다.

유사 과거 사례

2023년 Coinbase의 Base 출시는 기업 레이어2와 관련한 가까운 유사 사례다. CoinDesk는 Base가 출시 당일 1,000만 달러의 유입을 끌어냈고 48시간 이내에 이더 6,800만 달러를 유치했다고 보도했으며, 이는 즉각적인 유동성 충격 없이 초기 채택이 나타났음을 보여줬다. (CoinDesk) 핵심 차이점은 Robinhood Chain이 Stock Tokens와 브로커리지 이용자층에 연결돼 있어 수수료 포착 논쟁이 더 중심적이라는 점이다.

파급 효과

주요 전달 경로는 기업 레이어2 채택 → ETH 가스 수요 → ETH의 더 강한 통화 내러티브다. 상쇄 경로는 낮은 결제 수수료 → 약한 프로토콜 매출 → ETH 현금흐름 내러티브에 대한 압력이다. 더 많은 기업 체인이 자체 가스 토큰 없이 이더리움 결제를 선택한다면, ETH의 통화 수요가 수수료 매출보다 더 중요해질 수 있다.

기회와 리스크

기회: Robinhood Chain이 Stock Token 활동을 계속 확대하고 애플리케이션이 가스에 ETH를 사용한다면, ETH의 상대 강도는 잠재적인 확인 신호다.

리스크: 활동이 증가하는 동안 수수료 포착이 Valente가 언급한 수준에 계속 머문다면, 매출 기반 ETH 투자 논리에 대한 익스포저를 줄이는 것은 밸류에이션 실망에 따른 하방을 제한한다.