IMF, 토큰화 주식 수요 확인…변동성 높고 유동성 낮아

국제통화기금(IMF)은 토큰화 주식에 대한 수요를 확인했지만, 변동성이 높고 유동성이 낮은 점은 여전히 단점이라고 밝혔다. IMF의 최신 글로벌 금융안정보고서는 토큰화 주식 거래의 절반 이상이 미국 정규 시장 거래 시간 외에 이뤄진다고 밝혔다. 보고서는 거래의 약 80%가 온전한 1주 미만 단위로 이뤄져 개인투자자들의 분할 소유 수요가 큰 것으로 나타났다고 전했다.

토큰화 주식은 상장 기업의 주가를 추종하는 블록체인 기반 토큰이다. IMF는 11개 거래 플랫폼에서 365일 동안 거래된 유동성 상위 토큰화 미국 주식 5종을 조사했다. 조사에는 테슬라, 엔비디아, S&P 500을 추종하는 토큰이 포함됐다. 데이터는 블록체인 기반 가격에 유의미한 정보가 담겨 있음을 시사한다. IMF는 전통 시장이 다시 열렸을 때 전통 주식이 토큰화된 주식의 야간 가격 변동분 중 87~99%를 반영했다고 밝혔다.

보고서는 토큰화 주식의 변동성이 기초 주식보다 약 1.5배 높고 유동성은 훨씬 낮다고 밝혔다. 탈중앙화 거래소에서는 유동성이 특히 낮았으며, 가격도 전통 시장과 더 크게 차이를 보였다. 시장 규모는 약 23억 달러다. 온도 파이낸스(Ondo Finance)와 백드 파이낸스(Backed Finance)의 xStocks가 시장의 70% 넘게 차지한다. IMF는 두 회사가 직접 주식을 소유하지 않고도 가격 변동에 노출되는 합성 토큰을 발행한다고 밝혔다.

IMF는 시장이 초기 단계에 있어 조사 결과를 신중하게 해석해야 한다고 밝혔다. IMF는 현재로서는 시스템 리스크가 제한적이라고 말했다. IMF는 규제 당국에 24시간 거래를 위한 서킷브레이커 도입을 검토할 것을 촉구했다. 또 전통 시장과의 연계를 더 면밀히 감시할 것을 당부했다. IMF는 올해 앞선 시점에 토큰화 금융과 스테이블코인이 금융위기를 증폭할 수 있다고 경고했다.

뉴욕증권거래소(NYSE)는 블록체인닷컴(Blockchain.com)을 통해 암호화폐 투자자들에게 다가갈 계획이다. 뉴욕증권거래소의 소유주 ICE는 SEC의 새로운 혁신 면제 제도 아래 24시간 토큰화 주식 거래를 위해 OKX와 협력하고 있다. 시큐리타이즈(Securitize)는 최근 엔비디아, 애플, 아마존 주식을 포함한 토큰화 주식을 솔라나에 선보였다. 시큐리타이즈는 앞으로 더 많은 블록체인 네트워크로 서비스를 확대할 예정이다. Cboe는 토큰화 옵션을 위해 S&P와 계약을 체결했다. 코인베이스는 8월 미국 외 이용자들을 대상으로 베이스에서 토큰화 주식을 출시했다.