분석: UBS, 12월까지 비트코인에 압박을 줄 수 있는 연준의 두 차례 금리 인상 전망

UBS는 연방준비제도가 9월과 12월에 각각 25bp씩 금리를 인상할 것으로 전망한다. UBS는 이전에는 올해 정책 변화가 없을 것으로 예상했다. UBS는 강한 8월 고용지표를 근거로 들었다. UBS는 매파적인 연준 커뮤니케이션도 언급했다. UBS는 공급 병목에 따른 인플레이션 위험도 언급했다. 선물시장에는 9월 1516일 회의에서 25bp 금리 인상이 이뤄질 가능성이 약 58%로 반영돼 있다. 고용보고서 전에는 그 확률이 52%였다. 미국 노동통계국은 고용주들이 8월에 162,000개의 일자리를 추가했다고 발표했다. 실업률은 4.1%로 유지됐다. 고용 증가폭은 이전 12개월 동안의 월평균 31,000명을 웃돌았다. 음식 서비스 및 주점 업종에서는 59,000개의 일자리가 늘었다. 지방정부 교육 부문에서는 42,000개의 일자리가 늘었다. 정보 부문 고용은 23,000명 감소했다. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 9월 3일 인플레이션 둔화가 계속되면 금리를 동결할 근거가 될 수 있다고 말했다. 월러 이사는 8월 인플레이션이 뜨거울 경우 금리 인상을 고려하게 될 수 있다고 말했다. 비트코인에는 계약상 이자가 없다. 예상 미국 금리가 높아지면 미 국채 수익률이 높은 수준을 유지할 수 있다. 이런 여건에서는 달러 표시 이자부 자산이 더 매력적으로 보일 수 있다. 차입 비용 상승은 레버리지 포지션을 유지하기 어렵게 만들 수 있다. 금융 여건의 긴축은 위험자산으로 유입되는 신규 자본을 줄일 수 있다. 2023년 국제통화기금의 연구 보고서는 연준의 긴축이 위험 선호 약화를 통해 암호화폐 가격의 공통 요인을 낮췄다고 밝혔다. 2026년에 나타날 반응의 규모는 여전히 불확실하다. CryptoSlate 데이터에 따르면 비트코인은 9월 7일 14시 02분(UTC) 무렵 약 79,375달러에 거래됐다. 다음 예정된 시험대는 9월 11일 발표되는 8월 소비자물가지수다. 연방공개시장위원회 회의는 9월 1516일로 예정돼 있다. 연준의 커뮤니케이션 금지 기간은 9월 5일 시작돼 9월 17일까지 이어진다. 12월 회의는 12월 8~9일로 예정돼 있다. UBS는 당시 또 한 차례 금리 인상을 예상한다. 그 결정 전까지 인플레이션과 고용 상황은 크게 달라질 수 있다. 인플레이션이 둔화하면 비트코인에 대한 압력이 완화될 수 있다. 인플레이션이 지속되면 UBS의 두 차례 인상 전망에 더 큰 무게가 실릴 것이다.