분석: 워싱턴, 테더의 1,140억 달러 규모 미 국채 보유 중시

저자는 워싱턴이 테더의 글로벌 달러 네트워크와 국채 매입을 중시한다고 주장한다. 테더는 6월 말 USDT가 스테이블코인 시장의 60%를 넘게 차지했다고 보고했다. 테더의 준비금 보고서에는 직접 보유한 미국 국채가 1,149억6,000만 달러로 기재됐다. 블룸버그는 9월 23일 트럼프 행정부가 해외 스테이블코인 구상을 검토하고 있다고 보도했다. 이 제안에는 재무부, 국무부, 미국 국제개발금융공사(US International Development Finance Corporation)가 참여할 수 있다. 이 구상은 달러 사용을 확대하고 미국 국채 수요를 뒷받침하는 것을 목표로 할 수 있다. 해당 보도는 테더와의 거래를 확정하지 않았다. 이 구상은 운영 프로그램으로 발표되지 않았다. 2021년 10월 상품선물거래위원회(CFTC)는 USDT의 뒷받침에 관해 오해를 불러일으키는 표현을 사용한 데 대해 테더에 4,100만 달러를 지급하라고 명령했다. 테더는 2022년 10월 기업어음을 모두 없애고 해당 투자를 미국 국채로 대체했다고 밝혔다. 테더는 6월 30일 총 준비자산이 1조8,775억 달러, 부채가 1조8,364억 달러라고 보고했다. 준비금 보고서에는 부채보다 411억 달러 많은 금액이 표시됐다. 테더는 2분기 순영업이익이 약 150억 달러라고 보고했다. 보고서에는 귀금속 188억4,000만 달러도 기재됐다. 비트코인은 580억 달러로 기재됐다. 담보부 대출은 134억5,000만 달러로 기재됐다. 따라서 테더의 준비금 포트폴리오는 전부 국채로 구성된 것이 아니었다. 수요로 USDT가 순증 발행될 때 신규 국채 매입이 발생한다. 다른 보유자로부터 기존 USDT를 매입하는 것은 테더로 신규 자금이 자동 유입되는 것을 의미하지 않는다. 연방준비제도 이사 스티븐 미런은 기존 달러 보유액의 이전과 달러 접근이 제한된 해외 저축자들의 신규 수요를 구분했다. 재무장관 스콧 베선트는 2025년 7월 GENIUS법(GENIUS Act)에 관한 성명에서 스테이블코인이 달러 경제에 대한 더 폭넓은 접근과 미국 국채 수요 증가로 이어진다고 밝혔다. 테더는 2023년 12월 미국 제재 지정과 연계된 자발적 동결 정책을 도입했다. 법무부는 9월 9일 사기 혐의 수익금 5,200만 달러를 동결했다고 밝히며 테더의 지원에 감사를 표했다. GENIUS법에는 외국 스테이블코인 발행자에 대한 등록 및 준수 조건이 포함돼 있다. 재무부가 8월 17일 제안한 규칙은 2027년 1월 18일을 이 법의 예상 발효일로 제시한다. 테더는 1월 앵커리지 디지털 뱅크(Anchorage Digital Bank)가 발행하는 별도 상품으로 USA₮를 발표했다. 발표문은 USA₮가 정부의 보증을 받지 않으며 연방예금보험의 적용 대상도 아니라고 밝혔다. 이 글은 워싱턴이 테더의 영향력은 원하지만 동시에 감독 및 집행 권한도 원한다고 주장한다.