모건스탠리, 9월 초까지 G10 외환시장 변동성 낮게 유지될 것으로 전망

핵심 포인트

모건스탠리 애널리스트들은 8월 말과 9월 초까지 G10 외환시장의 낮은 변동성이 지속될 것으로 전망했다. 애널리스트들은 9월 연방준비제도 회의 전 발표되는 경제지표가 연준이 올해 금리를 동결할 것이라는 기대를 뒷받침할 것으로 예상했다. 모건스탠리 애널리스트들은 연준 정책 가격 반영과 외환 변동성 사이의 장기 상관관계가 약했다고 말했다. 모건스탠리 애널리스트들은 미국 중간선거 리스크와 중동 리스크가 시장에서 계속 흡수될 수 있다고 말했다.

시장 심리

중립, 거시 주도.

이유: 모건스탠리 애널리스트들은 G10 외환 변동성이 9월 초까지 낮게 유지될 것으로 예상한다.

유사 과거 사례

이와 같은 낮은 변동성의 거시 전망은 일반적으로 통화시장에서 방어적 포지션에 대한 즉각적인 수요를 줄인다. 향후 경제지표가 연방준비제도 정책에 대한 기대를 바꿀 경우 현재 전망은 달라질 수 있다.

파급 효과

금리 기대가 안정적으로 유지될 경우 낮은 외환 변동성은 여러 자산군의 위험 여건이 보다 안정적으로 유지되는 데 도움이 될 수 있다. 향후 경제지표가 금리 기대를 바꿀 경우 통화 변동성이 확대되고 전반적인 위험선호에 영향을 줄 수 있다.

기회와 리스크

기회: 금리 기대가 안정적으로 유지된다는 점을 확인하기 위해 9월 연방준비제도 회의 전 발표되는 경제지표를 주시한다. 안정적인 기대는 위험자산 전반의 보다 차분한 여건을 뒷받침할 수 있다.

리스크: 중동 리스크 또는 미국 중간선거 리스크가 심화되는지 주시한다. 불확실성이 높아지면 낮은 변동성 국면이 끝나고 여러 자산군의 변동성이 확대될 수 있다.