제프리스, Open USD가 USDC 성장 압박할 수 있다며 Circle 저가매수 경고

핵심 포인트

Circle 주가는 17% 급락한 뒤 수요일 5% 반등했지만, 제프리스는 투자자들에게 저가매수를 경계하라고 경고했다. 제프리스 애널리스트들은 "저가매수? 우리는 하지 않겠다"고 썼으며, CRCL의 역풍은 완화되기 어려울 것이라고 밝혔다. Open USD는 Stripe, Coinbase, Visa, Mastercard, BlackRock 등 140곳이 넘는 기업의 지원을 받고 있다. Circle CEO 제러미 알레어와 ARK Invest의 로렌조 발렌테는 대형 컨소시엄이 효과적으로 조율하고 규제 압력을 견딜 수 있을지 의문을 제기했다.

시장 심리

신중한 약세, 이벤트 주도, 등락 반복.

이유: 제프리스는 스테이블코인 경쟁 심화가 USDC의 공급 증가와 시장점유율을 압박할 수 있다고 경고했다.

유사 과거 사례

이런 유형의 스테이블코인 경쟁은 보통 이용자보다 발행사 경제성에 먼저 영향을 준다. 유통 인센티브가 더 많은 준비금 수익을 공유하는 네트워크 쪽으로 이동할 수 있기 때문이다. 차이점은 USDC가 이미 기존 네트워크 효과와 규제 기반을 갖고 있어, 신규 경쟁자가 조율 문제에 직면할 경우 경쟁 압력이 늦춰질 수 있다는 점이다.

파급 효과

결제 제공업체들이 준비금 수익 공유를 선호한다면, 스테이블코인 유통은 단일 발행사 모델에서 컨소시엄 모델로 이동할 수 있다. 이 경로는 발행사의 시장점유율을 파트너 인센티브에 더 민감하게 만들 수 있다.

기회와 리스크

기회: 투자자들은 Open USD 참여사들이 스테이블코인 활동을 컨소시엄을 통해 처리하기 시작하는지 모니터링할 수 있다. 채택 여부가 제프리스의 경쟁 심리를 시험할 수 있기 때문이다.

리스크: 투자자들은 신규 경쟁자들이 유통을 확대하는 가운데 USDC 공급 증가가 둔화되는지 모니터링할 수 있다. 성장 둔화는 Circle의 주식 투자 스토리를 약화시킬 수 있기 때문이다.