번스타인, 텍사스 전력망 모라토리엄이 대부분의 비트코인 채굴업체에는 영향을 덜 줄 것이라고 평가

핵심 포인트

번스타인 애널리스트들은 텍사스에서 운영 중인 대부분의 비트코인 채굴업체가 ERCOT에 연결되는 데이터센터 프로젝트 승인 모라토리엄의 영향을 받을 가능성이 낮다고 밝혔다. 그레그 애벗 주지사는 텍사스 공공유틸리티위원회와 ERCOT에 전력망 연결을 신청한 모든 데이터센터를 감사하라고 지시했다. 번스타인은 텍사스의 대부분 비트코인 채굴업체가 이미 승인된 전력 용량 계약을 보유하고 있다고 말했다. 애널리스트들은 Cipher Digital, Core Scientific, CleanSpark가 ERCOT 승인 절차에서 향후 대중 반대에 더 노출될 수 있다고 밝혔다.

시장 심리

중립, 정책 주도.

이유: 번스타인은 텍사스의 대부분 비트코인 채굴업체가 이미 승인된 전력 용량을 보유하고 있어 모라토리엄의 단기 시장 영향을 제한한다고 밝혔다.

유사 과거 사례

이런 유형의 주 차원 인프라 제한은 보통 기존 운영보다 프로젝트 파이프라인에 더 큰 영향을 준다. 차이점은 승인된 전력망 용량을 가진 비트코인 채굴 사이트가 신규 데이터센터 승인이 늦어질 경우 상대적 가치를 얻을 수 있다는 점이다.

파급 효과

주요 경로는 전력 접근성이다. 전력망 승인이 느려지면 승인된 채굴 용량의 가치가 더 높아질 수 있기 때문이다. 승인 지연이 계획된 채굴 확장을 막기 시작하지 않는 한 영향은 제한적일 가능성이 크다.

기회와 리스크

기회: 투자자들은 승인된 메가와트가 텍사스 채굴업체의 더 강한 밸류에이션 요인이 되는지 모니터링할 수 있다. 기존 전력망 승인을 보유한 채굴업체는 신규 용량 확보가 더 어려워질 경우 수혜를 볼 수 있다.

리스크: 투자자들은 ERCOT 승인 지연이 투기적 데이터센터 프로젝트에서 채굴업체 파이프라인 자산으로 확대되는지 모니터링할 수 있다. 지연이 더 넓어지면 여전히 전력망 연결 용량이 필요한 채굴업체에 압박을 줄 수 있다.