CryptoQuant, 비트코인 고래 축적이 정체됐다고 밝혀

핵심 포인트

CryptoQuant 리서치 책임자 훌리오 모레노는 비트코인 고래 보유량이 전년 대비 올해 가장 빠른 속도로 감소하고 있다고 말했다. 모레노는 돌핀 보유량이 여전히 연간 플러스 성장을 보이지만, 연간 증가폭은 2025년 10월 +0.97 million BTC에서 둔화됐다고 말했다. CryptoQuant는 고래와 돌핀의 월간 보유량 증가율이 현재 동시에 0에 가깝다고 밝혔다. 모레노는 장기 보유자 공급이 15.8 million bitcoin에 도달했지만, 현재 이것이 강세 축적 신호는 아니라고 말했다.

시장 심리

약세, 위험회피, 수급 주도.

이유: CryptoQuant는 비트코인 고래와 돌핀의 보유량 증가율이 0에 가깝다고 밝혔으며, 이는 구조적 수요 약화를 가리킨다.

유사 과거 사례

이런 유형의 온체인 수요 둔화는 대형 보유자 보유량 증가세가 여러 보고 기간 동안 약한 상태를 유지할 때 보통 더 중요해진다. 차이점은 이번 보고서가 고래와 돌핀 코호트를 구분한다는 점이며, 이로 인해 신호가 광범위한 보유자 공급 지표보다 더 구체적일 수 있다.

파급 효과

신규 매수가 둔화된 고래와 돌핀 증가세를 대체하지 못하면 대형 보유자의 약한 축적은 구조적 수요 지지력을 낮출 수 있다. 보유량 증가율이 0 근처에 머물면 트레이더들은 비트코인 랠리를 덜 지속적인 것으로 볼 수 있다.

기회와 리스크

기회: 투자자는 고래와 돌핀의 월간 보유량 증가율이 다시 플러스로 전환되는지 모니터링할 수 있다. 지속적인 회복은 더 강한 구조적 수요를 시사한다.

리스크: 투자자는 단기 보유자 공급이 계속 감소하는지 모니터링할 수 있다. 약세가 이어지면 더 방어적인 비트코인 시장 관점을 뒷받침할 수 있다.