KelpDAO 익스플로잇 이후 Aave서 USDT 차입 3억달러 급증

핵심 포인트

Chaos Labs 데이터에 따르면 KelpDAO 익스플로잇 이후 첫 24시간 동안 Aave에서는 USDT 담보를 기반으로 한 신규 차입이 약 3억달러 기록됐다. Spark 전략 책임자 monetsupply.eth는 Aave 스테이블코인 풀이 100% 이용률에 도달했기 때문에 이 차입 급증은 새로운 수요가 아니라 갇힌 예치자들을 반영한 것이라고 말했다. Duo Nine은 지난 24시간 동안 60억달러가 넘는 자산이 Aave에서 빠져나가면서 USDT와 USDC 풀이 100% 이용률에 도달했다고 말했다. Duo Nine은 일부 사용자가 잠긴 USDT와 USDC 포지션을 담보로 GHO, DAI 또는 USDe를 빌린 뒤 다른 시장을 통해 10–25% 손실을 감수하고 빠져나갔다고 말했다. 4월 18일 공격자는 KelpDAO의 브리지 인프라를 조작해 약 2억9200만달러 규모의 rsETH 116,500개가 풀리도록 했고, Aave는 수 시간 내 V3와 V4의 rsETH 시장을 동결했다.

왜 중요한가: 익스플로잇으로 촉발된 담보 실패는 사용자가 스테이블코인 예치금을 상환받지 못할 때 연결된 대출 시장 전반의 출금 스트레스로 번질 수 있다.

시장 심리

약세, 스트레스 국면, 이벤트 주도, 위험 축소.

이유: 이 기사는 익스플로잇 이후 Aave 스테이블코인 풀이 100% 이용률에 도달했다고 설명한다.

유사 과거 사례

Euler Finance는 2023년 3월 익스플로잇으로 거의 2억달러를 잃었고, 이후 회수된 자금이 사용자들에게 반환된 뒤 프로토콜은 다시 상환을 재개했다. (CoinDesk) 차이점: Euler의 안정화는 자금 회수에 달려 있었던 반면, 현재의 스트레스는 무담보 담보가 Aave 시장 전반의 유동성을 빨아들이는 데 초점이 맞춰져 있다. (coindesk.com)

파급 효과

한 Aave 풀의 예치자들이 잠긴 잔액에서 벗어나기 위해 다른 풀에서 차입하면 유동성 스트레스가 확산될 수 있다. 이 과정은 한 스테이블코인 시장의 100% 이용률을 다음 시장으로 옮길 수 있으며, 연결된 자산 전반에서 사용 가능한 유동성을 줄일 수 있다. 이용률이 하락하기 시작하면 파급은 제한된 범위에 머물 수 있다. 이용률이 계속 고착되면 차입 압력이 인접한 대출 시장으로 계속 스트레스를 옮길 수 있다.

기회와 리스크

기회: Aave 이용률이 완전 사용 상태에서 내려오고 출금 여력이 돌아온다면, Aave 연계 대출 활동에 대한 익스포저를 다시 구축하는 것이 더 명확한 재진입 신호가 된다. Aave가 영향을 받은 담보에 대한 업데이트된 리스크 파라미터를 발표하면, 이는 유동성 여건이 안정되고 있는지 확인해줄 수 있다.

리스크: 스테이블코인 풀이 100% 이용률에 머문다면, 스트레스를 받는 대출 포지션에 대한 익스포저를 줄이는 것이 추가 유동성 함정을 제한할 수 있다. 사용자가 빠져나가기 위해 잠긴 담보를 상대로 계속 차입한다면, 전염 리스크가 다른 Aave 시장으로 확산될 수 있다.