비트와이즈 10종 암호화폐 펀드, 비트코인 비중 78%로 확대되며 5억 달러 손실

핵심 포인트

BITW의 분기 보고서에 따르면 순자산은 12월 31일 10억 3,000만 달러에서 6월 30일 5억 3,280만 달러로 48.27% 감소했다. 이 펀드는 주당 순자산가치(NAV) 총수익률이 마이너스 36.16%라고 보고했으며, 발행 주식 수는 18.97% 줄었다. 지정참가자(AP)는 1억 6,120만 달러 규모의 주식을 환매하고 350만 달러 규모의 주식을 설정했지만, 보고서에는 최종 투자자가 누구인지 명시되지 않았다. 주주자본에서 비트코인이 차지하는 비중은 75.11%에서 77.81%로 상승한 반면, 이더리움 비중은 15.41%에서 12.59%로 하락했다.

시장 심리

신중한 약세, 수급 주도.

이유: BITW는 1억 6,120만 달러의 환매에 비해 설정액은 350만 달러에 그쳤으며, 이는 이 멀티에셋 펀드에 대한 수요가 약하다는 신호다.

유사 과거 사례

멀티에셋 암호화폐 펀드는 일반적으로 지수 규정에 따라 가장 큰 자산의 비중이 높아지면 분산도가 낮아지는 경향이 있다. 다만 환매와 월별 리밸런싱도 포트폴리오 비중을 바꿀 수 있기 때문에 이번 결과는 다를 수 있다.

파급 효과

환매가 이어지면 펀드 바스켓 전반에서 추가 매도가 발생할 수 있으며, 포트폴리오의 비트코인 집중도가 높아질 수 있다. 설정 활동이 재개되면 펀드의 발행 주식 수가 안정되고 즉각적인 환매 압력이 줄어들 수 있다.

기회와 리스크

기회: 투자자는 펀드가 다시 분산된 익스포저를 회복하고 있다는 증거가 있는지 확인하기 위해 월별 리밸런싱과 신규 주식 설정을 모니터링할 수 있다.

리스크: 비트코인 비중이 높아지면 바스켓 내 분산 효과가 줄어들 수 있으므로, 추가 환매로 비트코인 집중도가 높아지는지 모니터링할 수 있다.