AI 데이터센터 전환이 커지는 가운데 비트코인 채굴업체들, 1분기 손실 확대

핵심 포인트

비트코인 채굴업체들은 비트코인 가격 하락과 광범위한 시장 압박이 실적에 부담을 주면서 1분기 손실 확대를 보고했다. Hut 8은 2억5,310만 달러의 순손실을 보고했으며, 회사는 해당 기간에 디지털 자산에서 주로 미실현손실 2억9,570만 달러가 포함됐다고 밝혔다. Core Scientific은 3억4,720만 달러의 순손실을 보고했고, Riot Platforms는 분기 손실이 5억 달러를 넘었다고 밝혔다. 이번 실적 발표는 Hut 8, Cipher Digital, Riot Platforms, Core Scientific이 AI 데이터센터 또는 코로케이션 계획을 확대하는 가운데 나왔으며, 여기에는 Hut 8의 98억 달러 규모 Beacon Point 임대 계약이 포함된다.

시장 심리

신중한 약세, 이벤트 주도, 순환매.

이유: 여러 상장 채굴업체가 1분기 손실 확대를 보고하면서 채굴 섹터에 대한 심리가 신중한 상태를 유지할 수 있다.

유사 과거 사례

이런 유형의 이벤트는 일반적으로 비트코인보다 채굴주에 더 큰 압박을 가하는데, 이는 채굴 마진이 축소될 때 투자자들이 영업 레버리지와 대차대조표 부담에 주목하기 때문이다. 이번 사이클에는 더 강한 AI 데이터센터 전환도 포함돼 있어, 결과는 비채굴 수익이 얼마나 확대되는지에 더 크게 좌우될 수 있다.

파급 효과

채굴업체들의 손실이 지속되면 더 많은 채굴업체가 AI 데이터센터 또는 코로케이션 계약으로 이동할 수 있으며, 이는 순수 비트코인 채굴 노출에 대한 시장의 초점을 줄일 수 있다. 향후 실적에서도 AI 수익으로 상쇄되지 않는 더 약한 채굴 경제성이 계속 나타난다면, 광범위한 크립토 가격은 비교적 더 제한적으로 움직이는 반면 채굴 섹터 전반으로 주가 압박이 확산될 수 있다.

기회와 리스크

기회: 핵심 관전 포인트는 AI 데이터센터 수익이 약화된 채굴 경제성을 상쇄할 만큼 충분히 성장하는지 여부다. 향후 분기 보고서에서 이런 전환이 마진 개선으로 이어지는 모습이 나타나면, 투자자들의 관심은 사업 다각화에 나선 채굴업체들로 이동할 수 있다.

리스크: 핵심 관전 포인트는 비트코인 가격 하락이 미실현 자산손실과 손상차손을 계속 유발하는지 여부다. 이런 압박이 더 강한 영업 개선 없이 지속된다면 채굴주는 계속 압박을 받을 수 있다.