비트와이즈 CIO, 소형 토큰 주도 속 크립토를 역발상 베팅으로 평가

핵심 포인트

비트와이즈 최고투자책임자 매트 호건은 6월 2일 시장 노트에서 크립토가 모멘텀 트레이드에서 역발상 베팅으로 이동하고 있다고 말했다. 전체 크립토 시가총액은 약 2조3800억 달러로 떨어져 2025년 10월 고점보다 약 46% 낮다. 그 하락분 중 약 8000억 달러는 지난 한 달에 발생했다. Hyperliquid는 거래 수수료의 거의 전부를 바이백에 투입하면서 2026년 5월 72% 상승했고, Stellar는 DTCC가 토큰화 증권 플랫폼을 2027년 상반기까지 해당 네트워크와 연결하겠다고 밝힌 뒤 약 50% 올랐다.

시장 심리

신중한 약세, 위험회피, 순환매.

이유: 약 46%의 시장 하락 이후 나온 호건의 역발상 베팅 프레이밍은 광범위한 모멘텀보다 선별적 포지셔닝을 시사한다.

유사 과거 사례

이런 유형의 광범위한 하락과 선별적 소형 토큰 초과 성과는 보통 확인된 시장 회복보다 순환매를 신호한다. 차이점은 호건이 그 변화를 펀더멘털과 연결했다는 점이며, 이는 토큰별 실행력이 광범위한 베타보다 더 중요해질 수 있음을 뜻한다.

파급 효과

투자자들이 광범위한 시장 약세와 토큰별 펀더멘털을 비교하면서 자본 순환은 유동성 선호를 통해 확산될 수 있다. 펀더멘털이 계속 핵심 필터로 남는다면, 약한 토큰은 계속 관심을 잃을 수 있고 가시적인 사용처나 현금흐름 메커니즘을 가진 토큰은 상대적 관심을 끌 수 있다.

기회와 리스크

기회: 소형 토큰 주도세가 개별 종목을 넘어 이어지는지 모니터링하라. 지속적인 상대 강도는 광범위한 시장 베타보다 섹터 선별의 유용성을 높일 것이다.

리스크: 제도권 불확실성이 해소되지 않은 상태에서 시가총액 하락이 계속되는지 모니터링하라. 더 깊은 하락은 역발상 포지셔닝이 성급한 위험 감수로 바뀔 리스크를 높일 것이다.