Wintermute-nahe Wallet gewinnt laut Analyse 76 % der Hyperliquid-Auktionen für Datenzugang mit höchster Priorität

Loris Tools, eine Blockchain-Analyseplattform, stellte fest, dass eine Wallet, die die Plattform Wintermute zuordnete, im vergangenen Monat 76 % der Auktionen für Hyperliquids Datenzugang mit höchster Priorität gewann. Wintermute hat sich zu einem bedeutenden Käufer frühen Datenzugangs auf Hyperliquid entwickelt, einer der weltweit größten dezentralen Derivatebörsen. Wintermute, ein bedeutender Market Maker für Kryptowährungen, wollte weder den Anteil des Unternehmens an den gewonnenen Auktionen noch seine Ausgaben bestätigen. Gründer und CEO Evgeny Gaevoy sagte, Wintermute nutze den Dienst hauptsächlich für den Handel mit Kryptowährungen und nicht für Derivate, die an traditionelle Vermögenswerte gekoppelt sind.

Bei den Auktionen können Händler Zugang zu eingehenden Kauf- und Verkaufsaufträgen erwerben, bevor Hyperliquid diese verarbeitet. Die Vorabinformationen könnten Handelsalgorithmen wertvolle Millisekunden verschaffen, um Aufträge anzupassen oder erwartete Geschäfte mit gegenläufigen Aufträgen auf anderen Handelsplätzen abzusichern. Ein separater Mechanismus auf Hyperliquid ermöglicht es Händlern, dafür zu zahlen, dass ihre Aufträge mit Vorrang verarbeitet werden. Hyperliquid betreibt sowohl eine Blockchain als auch eine Derivatebörse. Bekannt wurde Hyperliquid durch unbefristete Krypto-Futures, mit denen auf Kursveränderungen spekuliert werden kann, ohne dass ein Verfallsdatum besteht. Später fügte Hyperliquid vergleichbare Kontrakte auf Aktien, Rohstoffe und Indizes hinzu.

Die Auktionen werfen Fragen zu den Vorteilen für größere Handelsfirmen mit ausgefeilterer Technologie auf. Don Wilson, Gründer von DRW Holdings, stellte infrage, ob die Auktionen fairer seien als die Möglichkeiten traditioneller Börsen, die Server von Händlern nahe der Börseninfrastruktur zu platzieren. Wilson fragte auch, ob US-Regulierungsbehörden die Praxis akzeptieren würden. Er äußerte sich dazu in einem Beitrag in sozialen Medien vom 31. Oktober, nachdem Intercontinental Exchange Inc. eine Vereinbarung mit Trade.xyz bekannt gegeben hatte. Intercontinental Exchange, Eigentümerin der New York Stock Exchange, vereinbarte mit Trade.xyz, regulierte Märkte für unbefristete Futures in den USA auf Basis der Hyperliquid-Technologie zu schaffen; dies steht unter dem Vorbehalt behördlicher Genehmigung. Ob der derzeitige Prioritätsmechanismus auch auf den geplanten regulierten Markt ausgeweitet würde, ist unklar.

Wintermute erklärte, die Auktionen böten einen transparenteren Weg zu einem Geschwindigkeitsvorteil als die kostspielige Kommunikationsinfrastruktur des traditionellen Finanzsektors. Gaevoy sagte, Firmen bräuchten Geld, Zeit und Fachwissen, um Infrastruktur wie Netzwerke mit geringer Latenz, Mikrowellentürme und Systeme in unmittelbarer Nähe zu Börsen aufzubauen. Die Auktionen machten die Zuteilung und den Preis der Priorität sichtbar, sagte Gaevoy. Er verglich die Prioritätsgebühren der Plattform mit den Gebühren traditioneller Handelsplätze für die gemeinsame Unterbringung von Servern, wies jedoch darauf hin, dass sich die Mechanismen unterschieden. Hyperliquid Labs, der in Singapur ansässige Entwickler der Börse, erklärte, jeder könne mitbieten. Hyperliquid Labs sagte, die Blockchain erfasse jede Zahlung von Prioritätsgebühren öffentlich. Ein Sprecher von Hyperliquid Labs erklärte, die Prioritätsgebühren machten den Wettbewerb um Latenz offen und transparent.

Loris, das unter einem Pseudonym auftretende Gründungsmitglied von Loris Tools, stellte infrage, ob das System allen Händlern gleichermaßen zugutekommt. Loris zufolge benötigen Händler eine direkte Verbindung zu einem von der Hyperliquid Foundation betriebenen Knoten, um den vollen Geschwindigkeitsvorteil zu erhalten. Loris sagte, die Berechtigung für diese Verbindung hänge vom Handelsvolumen und dem Staking von Token ab. In der Dokumentation von Hyperliquid heißt es, Vorteile durch Priorisierung könnten verloren gehen, wenn Daten über andere Netzwerkknoten übertragen werden.

Jordi Alexander, Gründer von Selini Capital und ehemaliger Händler bei Tower Research, sagte, auch Selini Capital biete für Priorität mit. Hochfrequenzhandelsfirmen würden stets dafür zahlen, um einen Geschwindigkeitsvorteil gegenüber Wettbewerbern zu erlangen, sagte Alexander. Er verglich die Auktionen damit, dass traditionelle Börsen Firmen Gebühren dafür berechnen, Handelssysteme nahe der Börseninfrastruktur zu platzieren. An den Kryptowährungsmärkten gebe es weitere Möglichkeiten, sich Vorteile zu verschaffen, auch wenn sich die Mechanismen unterschieden. Ethereum, auf dem zahlreiche Anwendungen der dezentralen Finanzwirtschaft laufen, ermöglicht es Händlern, für eine bevorzugte Ausführung zu zahlen.