Kryptowährungen könnten KI-Aktien übertreffen, sagt Jordi Visser

Der Gründer von Visser Labs, Jordi Visser, sagt, Kryptowährungen könnten mit dem Boom der künstlichen Intelligenz bessere Renditen erzielen als KI-Aktien. Es werde schwieriger, die starken Kursgewinne bei KI-Aktien zu wiederholen, sagt Visser. KI-Agenten erhöhten die Nachfrage nach Kryptozahlungen und tokenisierten Vermögenswerten. Der aktuelle Bullenmarkt bei Kryptowährungen würde ohne KI nicht stattfinden, argumentiert Visser.

Visser hat seine Investitionen aufgrund dieser Anlagethese über Bitcoin, Ether und Solana hinaus ausgeweitet. Seine Karriere erstreckt sich über drei Jahrzehnte und umfasst Tätigkeiten als Managing Director bei Morgan Stanley und als Chief Investment Officer bei Weiss Multi-Strategy Advisers. Heute leitet Visser die KI-Makroforschung von 22V, AI Macro Nexus Research.

Visser erwartet, dass KI-Agenten Nutzern ermöglichen werden, Software anzuweisen, für sie Geschäfte und andere Finanztransaktionen auszuführen. Visser vergleicht die mögliche Bedeutung von KI-Agenten für Kryptowährungen mit der von Smartphones und dem App Store. In diesem Szenario würden Nutzer Anweisungen geben und Software würde die Transaktionen ausführen. Eine breitere Nutzung von KI-Agenten werde Aktivitäten mit tokenisierten Vermögenswerten und Kryptozahlungen steigern und damit Anlagechancen jenseits von Anbietern von Rechenleistung schaffen.

Der optimistische Ausblick von Visser auf Kryptowährungen bleibt jedoch den KI-Investitionen ausgesetzt, die er zunehmend mit Vorsicht betrachtet. Als Gefahr für die Anlagethese zu Kryptowährungen nennt Visser einen starken Abschwung bei KI, der die Aktienmärkte belastet. Visser glaube nicht, dass ein solcher Abschwung den Bullenmarkt bei Kryptowährungen beenden würde, er erwarte aber einen erneuten Test der jüngsten Tiefstände.

Visser sagt, der Abbau seiner Position in dem Speicherchiphersteller Micron habe Mitte Mai begonnen, nachdem er zu dem Schluss gekommen sei, dass Hedgefonds und Privatanleger sich zu stark in KI-Anlagen engagiert hätten. Die Konzentration der Anleger auf KI sei ein Grund dafür gewesen, dass sich Bitcoin und Ethereum schwergetan hätten, sagt Visser. KI-Investitionen hätten potenziell bessere Chancen geboten, gestützt auf das Wachstum der Unternehmensumsätze. Microsoft bezifferte den annualisierten Umsatz seines KI-Geschäfts in seinem Quartalsbericht vom 29. April auf 37 Milliarden Dollar und damit auf mehr als das Doppelte des Vorjahreswerts. Micron meldete im März, der Umsatz im zweiten Geschäftsquartal habe 23,86 Milliarden Dollar erreicht und sich damit gegenüber dem Vorjahreswert fast verdreifacht.

Anleger in KI stünden nun vor schwierigeren Marktbedingungen, sagt Visser. Ein von ihm beobachtetes Portfolio aus 100 KI-Aktien habe in diesem Jahr rund 40 % zugelegt, weise auf rollierender 126-Tage-Basis inzwischen aber eine höhere Volatilität als Bitcoin auf. Finanzierungsbedenken hätten die KI-Infrastruktur belastet, weil die Baukosten derzeit höher seien als die Mittel, die Unternehmen aus dem laufenden Betrieb erwirtschafteten. Oracle verzeichnete im Geschäftsjahr 2026 Investitionsausgaben von 55,7 Milliarden Dollar bei einem operativen Cashflow von 32 Milliarden Dollar. Oracle nahm 43 Milliarden Dollar durch Fremdfinanzierung auf. Die Phase spektakulärer Anlagegewinne im KI-Bereich sei vorbei, nicht aber die KI selbst, sagt Visser. Er erwarte, dass KI-Agenten das Wachstum der Nachfrage nach Rechenleistung noch mehrere Jahre stützen würden, rate Anlegern aber, ihre Erwartungen an Aktienrenditen zu senken.

Bis August hielt Visser ausschließlich Bitcoin, Ether und Solana; seither habe er begonnen, eine größere Auswahl an Token zu kaufen. Bitcoin bleibe seine größte Position. Visser beobachte Dogecoin als Indikator für eine Rückkehr der Begeisterung von Privatanlegern und halte deren Beteiligung für notwendig, damit eine anhaltende, breitere Rally zustande komme. Visser führt einen gleich gewichteten Index mit 42 Token und vier börsennotierten Aktien, um den breiteren Markt zu beobachten. Der Index habe Bitcoin seit Juni übertroffen, sagt Visser; er plane, alle Bestandteile zu halten.

Visser hat bereits in datenschutzbezogene Vermögenswerte investiert und bezeichnet dies als Bekenntnis zum Datenschutz, nicht zu einem einzelnen Unternehmen. KI werde den Schutz der Privatsphäre und der Identität wichtiger machen, da Betrug und andere Missbräuche zunähmen, sagt Visser. Zcash und Monero gehörten zu den Projekten, die dieser Anlagethese entsprächen.